El INE ha publicado el dato adelantado de inflación de febrero y la cifra se queda en el 2,3% interanual, exactamente igual que en enero. Es el nivel más bajo en siete meses y encadena tres meses de desaceleración tras el 2,9% de diciembre.
Suena bien, ¿verdad? Pues sí, pero con matices. Porque cuando rascas un poco, la historia no es tan bonita.
La inflación subyacente, que es la que realmente mide la presión de fondo sobre los precios (excluye energía y alimentos no elaborados), ha subido una décima hasta el 2,7%. Es el nivel más alto desde agosto de 2024. Y eso debería preocuparte más que el titular.
Los precios de la electricidad bajan, pero la comida y los restaurantes suben
¿Por qué la inflación general se ha mantenido estable? Básicamente por un efecto compensación.
Por un lado, los precios de la electricidad han bajado significativamente respecto a febrero de 2025. Eso tira del IPC hacia abajo y mejora el titular.
Por otro lado, hay varios componentes que están subiendo con fuerza: los combustibles y lubricantes (la gasolina ha subido respecto al año pasado), los restaurantes y hoteles (que no paran de encarecer) y los alimentos y bebidas no alcohólicas.
En otras palabras: la luz baja, pero la cesta de la compra, cenar fuera y llenar el depósito cuestan más que hace un año. Y eso es lo que notas en tu día a día.
Que la subyacente suba al 2,7% mientras la general se mantiene es una señal de que las presiones de precios en servicios y salarios siguen siendo persistentes. No es algo alarmante, pero sí algo que hay que vigilar.
Lo que significa para tus ahorros y tus decisiones financieras
Para el Banco Central Europeo, este dato va en la dirección correcta pero no es suficiente para justificar recortes agresivos de tipos. La inflación subyacente sigue por encima del objetivo del 2%, especialmente en España y Alemania.
¿Qué significa esto para ti?
Si tienes ahorros parados en una cuenta sin remunerar, sigues perdiendo poder adquisitivo. Una inflación del 2,3% significa que tus ahorros valen un 2,3% menos cada año que no los pones a trabajar. Eso no ha cambiado.
Si tienes hipoteca a tipo variable, la buena noticia es que la tendencia general de la inflación sigue siendo a la baja, lo que a medio plazo debería permitir al BCE seguir bajando tipos. Pero no esperes movimientos agresivos.
Y si estás ahorrando para invertir, este escenario refuerza lo de siempre: necesitas que tu dinero genere al menos un 2-3% anual solo para no perder poder adquisitivo. Los fondos indexados, las cuentas remuneradas y los depósitos son herramientas básicas para conseguirlo.
