La inflación sigue cayendo. El dato adelantado del IPC de Agosto arroja una caída de dos décimas en el indicador general hasta el 2,9%, mientras que el IPCA se dejaría tres décimas para colocarse en el 2,7%.
Los precios continúan el vertiginoso descenso iniciado en abril, cuando el IPC tocó su techo de 2011 alcanzado el 3,8%. Desde entonces no ha dejado de caer hasta el 3,1% registrado en julio y el 2,9% previsto para agosto según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). De confirmarse esta caída de dos décimas estaríamos hablando del cuarto mes en el que la inflación se movería a la baja y de unos niveles inferiores a como comenzamos el año (el IPC de enero fue del 3%), además de ser la primera vez en nueve meses que se baja del 3%.
En esta ocasión el INE achaca la caída a la evolución de los precios de los carburantes y lubricantes, y de los alimentos y bebidas no alcohólicas, que también jugaron un papel significativo en los meses anteriores. En este sentido, no es que el precio de la gasolina haya caída, simplemente es que no ha subido tanto como lo hizo el año pasado a estas alturas, ya que el IPC adelantado mide la tasa internual y no la mensual.
En este sentido, la evolución del precio del petróleo y otras materias primas parecer que volverá a ser clave para determinar el rumbo del IPC de 2011, que si bien comenzó con subidas, parece haber revertido esta tendencia. El IPC adelantado de agosto supera también las previsiones de Funcas, que había fijado el dato en el 3%.
En cualquier caso habrá que esperar hasta el próximo 13 de septiembre para conocer el dato definitivo de la mano del INE, que además servirá para observar la evolución de los diferentes grupos del IPC y sobre todo el diferencial con la inflación subyacente, situado en cinco décimas.
Cae también el IPCA
El INE también ha publicado el dato de IPCA o IPC Armonizado, que es el que utiliza Eurostat, la oficina estadística europea, para medir la inflación bajo los mismos criterios en toda la Unión Europea y cuya metodología difiere ligeramente de la del IPC General. Este indicador también ha sufrido una caída, pero de tres décimas en este caso, que le deja en el 2,7%.
Habitualmente IPCA e IPC suelen ‘ir de la mano’ y registran cifras similares, tanto en el índice como en sus movimientos al alza y a la baja, pero parece que en los últimos meses esta correlación está fallando más de la cuenta.
¿Y ahora qué?
La evolución del IPC en 2011 está dejando un escenario de caída de precios aunque sin riesgos de deflación por el momento. Lo que sí parece claro es que podríamos cerrar el año con tasas en torno al 2,3%, y todo pese a que las medidas de compra de bonos anunciadas por parte del Banco Central Europeo (BCE) podrían ocasionar presiones inflacionistas a corto y medio plazo. Sin embargo, todo parece indicar que la crisis y la posibilidad de una nueva recesión están teniendo más peso en el IPC ahora mismo.
El IPC de Agosto registra una caída de una décima para dejar la inflación general en el 3%, sumando así su cuarto mes consecutivo de caídas e igualando el registro de diciembre de 2010.
Agosto registra una nueva caída del IPC general según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). El organismo estadístico informa de un retroceso de una décima respecto al dato de julio hasta el 3%. Se tratadía del cuarto descenso consecutivo desde el máximo anual alcanzado en abril con un 3,8% y confirmaría la tendencia a la baja de la inflación. La bajada, eso sí, es menor que la anunciada por el IPC adelantado, que preveía un descenso de dos décimas porcentuales.
En esta ocasión habría que hablar de los precios de los carburantes y lubricantes, y de los alimentos y bebidas no alcohólicas, como los que más han presionado al índice a la baja, como ya ocurrió en los meses anteriores. Conviene recordar que esto no quiere decir que el precio de la gasolina haya bajado, si no que no subió tanto como lo hizo el año pasado a estas alturas, ya que el IPC adelantado mide la tasa internual y no la mensual.
Así, la distribución concreta de los grupos es la siguiente:
Transporte: su tasa anual cae dos décimas hasta el 7,5%, debido a la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes. Por el contrario, destaca el aumento de los precios de los automóviles.
Alimentos y bebidas no alcohólicas: su variación anual es del 2,2%, dos décimas inferior a junio por el comportamiento de los precios de las frutas frescas, otros productos lácteos y agua mineral, refrescos y zumos.
Hoteles, cafés y restaurantes: cede una décima en tasa anual hasta el 1,5% principalmente motivado por el comportamiento de los precios de los restaurantes, bares y cafeterías cuyos precios se han mantenido estables, frente a los aumentos registrados en agosto de 2010.
Medicina: sufre una variación anual del –1,2%, cinco décimas inferior que la del mes anterior por bajada de los precios de los medicamentos y otros productos farmacéuticos.
Vestido y calzado: cae dos décimas hasta el –0,2% debido a que los precios disminuyen más que en agosto de 2010.
Ocio y cultura: crece dos décimas y se sitúa en el 0,1% por el aumento de los precios del viaje organizado por encima del año anterior.
Por su parte, lainflación subyacente, que mide el IPC general sin los datos de energía y alimentos no elaborados, se mantiene en el 1,6%, por lo que deja su diferencia con el índice general.
Tasa mensual
La variación en tasa mensual, es decir, comparando los precios con julio, es del 0,1%. Los grupos que más han influid en la subida son Ocio y cultura, con una variación del 1,5% por el aumento los precios del viaje organizado; Hoteles, cafés y restaurantes, con una variación del 0,8% por la subida de precios de los hoteles y otros alojamientos; y Alimentos y bebidas no alcohólicas, que registra una tasa del 0,2% debido al aumento de precios del pescado fresco y los otros productos lácteos.
En el lado contrario, contuvieron el aumento de precios y registraron una tasa mensual negativa Vestido y calzado, con un –0,9% por el último mes de rebajas; Vivienda, con una tasa mensual del –0,2% por la caída en los combustibles; Transporte, cuya tasa mensual del –0,2% se debe a la disminución de los precios de los carburantes y lubricantes, compensada en parte por el aumento de precios de los automóviles.
Datos por Comunidades Autónomas
El IPC disminuye en todas las comunidades autónomas excepto Canarias, donde aumenta una décima hasta el 2,5% y Extremadura (3,0%), Comunidad de Madrid (2,9%) y La Rioja (3,4%), que mantienen su inflación enlos niveles de julio.
El IPC de Agosto cae una décima hasta el 1,8% según los últimos datos del Instuto Nacional de Estadística (INE), cumpliendo así con las previsiones. Detrás del retroceso se encuentra el precio del combustible, que ha tenido especial incidencia en transporte, y el de la vivienda.
Pese a la caída, el riesgo de deflación sigue siendo escaso y de hecho preocupa más bien un aumento de la misma.
Los grupos que más indicencia han tenido en el retroces son:
Transporte, con una variación anual del 5,1%, más de un punto por debajo de la registrada en julio. Este descenso se explica porque los precios de los carburantes y lubricantes no han variado este mes, frente al aumento registrado en agosto del pasado año.
Vivienda, cuya tasa anual disminuye cuatro décimas, y se sitúa en el 3,9%. Este comportamiento se debe a la bajada de los precios del gasóleo para calefacción, que aumentaron en 2009.
A pesar de la disminución de la variación anual del índice general, cabe destacar el aumento de la tasa de los grupos:
Alimentos y bebidas no alcohólicas, con una variación del –0,1%, dos décimas superior a la del mes anterior. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta variación son
otros productos lácteos y frutas frescas.
Ocio y cultura, que registra una tasa anual del –0,1%, seis décimas mayor que la de julio, debido al comportamiento del viaje organizado, cuyos precios aumentan más que en 2009.
Por su parte el IPCA cumple también las espectativas y acompaña al IPC de Agosto con una caída de una décima que le coloca en el 1,8%. Mientras, la inflación subyacente, que mide el IPC general sin alimentos elaborados ni productos energéticos, aumenta dos décimas hasta el 1,0%, y sitúa su diferencia con el índice general en ocho décimas.
En agosto la tasa de variación mensual del IPC general es del 0,3%. Los grupos con mayor repercusión mensual positiva en el índice general fueron hoteles, cafés y restaurantes, que aumentaron sus precios un 0,9% en por el aumento de los precios de los hoteles y otros alojamientos, habituales en la temporada estival; ocio y cultura, que registró una variación mensual del 1,2% por el crecimiento de los precios del viaje organizado; alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa mensual del 0,4% es debida al
incremento de los precios de la mayoría de sus componentes.
Por otro lado, entre los grupos con repercusión negativa en el índice general, los más relevantes son vestido y calzado, con una tasa mensual del –0,8% y una repercusión de –0,056, que reflejan el comportamiento de los precios en el último mes de rebajas; vivienda, cuya tasa mensual del –0,1% se debe principalmente a la bajada de los precios del gasóleo para calefacción.
IPC por CCAA
Todas las comunidades autónomas descienden o mantienen su variación anual en agosto de 2010 con respecto al mes anterior.
Los mayores descensos, de dos décimas, corresponden a las comunidades autónomas de Aragón (1,8%), Extremadura (1,7%), Galicia (1,8%), País Vasco (1,7%) y La Rioja (1,6%). Por su parte, Illes Balears, Cantabria, Región de Murcia y Comunidad Foral de Navarra, registran una tasa anual del 1,8%, la misma que en julio de 2010.
En esta ocasión, la caída se debe a la bajada de precios de los carburantes y combustibles, afectados por el comporamiento del petróleo. En el lado contrario se situarían alimentos y bebidas no alcohólicas, que serían los que más suben según el INE.
En cualquier caso, este es sólo el dato de IPCA Adelantado, que generalmente no suele variar respecto al del IPC general. Habrá que esperar hasta el 10 de septiembre para conocer el dato definitivo del IPC de agosto y tener más claves sobre el comportamiento de la inflación en 2010.
El IPC Agosto 2009 marca el final de desinflación. El índice general pasa del -1,4% de julio al -0,8% en tasa interanual, lo que supone una mejora de seis décimas porcentuales, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Se trata del sexto mes consecutivo en el que el IPC registra tasas negativas y aunque desde el Gobierno aseguran que no hay riesgos de deflación, lo cierto es que el Fondo Monetario Internacional (FMI) considera que hay deflación cuando los precios decrecen durante dos trimestres consecutivos, por lo que España estaría ya en deflación técnica.
En cualquier caso no parece probable que la deflación vaya a ser un problema para la economía española, ya que las previsiones apuntan a que el IPC 2009 crecerá hasta final de año. Además, la anunciada subida de impuestos (sobre todo si aumenta el IVA) ayudará a crear tensiones inflacionarias.
En tasa interanual se observan fuertes caídas de precios en determinados grupos como son:
Transporte, que presenta una tasa del –6,4%, más de tres puntos superior a la de julio, debido al aumento de los precios de los carburantes y lubricantes frente a la bajada que experimentaron en agosto del pasado año. Vivienda, cuya tasa anual se sitúa en el –0,2%, seis décimas por encima de la del mes pasado. Esta variación se debe en su mayor parte a la subida de los precios del gasóleo para calefacción, que disminuyeron en agosto de 2008. Ocio y cultura, cuya tasa anual disminuye ocho décimas, situándose en el –1,1%, principalmente a causa de que la subida de los precios del viaje organizado fue mayor en agosto del año pasado.
En términos mensuales, el IPC subió tres décimas respecto al dato de julio con el transporte como principal protagonista, ya que su tasa mensual fue del 1,1% y repercute 0,180, debido al aumento de los precios de los carburantes y lubricantes. A pesar de la variación mensual positiva del grupo, es destacable la disminución de los precios de los automóviles, con una variación del –1,3%. Además, como es lógico el grupo de hoteles, cafés y restaurantes marca una tasa positiva del 0,9% y tiene una repercusión de 0,112. Y es que sólo hay un grupo con repercusión mensual negativa. Se trata del de vestido y calzado, cuya tasa mensual del –0,8% refleja el comportamiento de los precios en el último mes de rebajas. Su repercusión en el IPC general es –0,064.
Por otra parte, la inflación subyacente, que no tienen en cuenta alimentos elaborados ni productos energéticos, disminuye dos décomas en tasa internual hasta el 0,4%.
El IPC de Agosto registró un descenso de cuatro décimas respecto al mes anterior y deja la tasa interanual en el 4,9% según los datos del INE. Al igual que en el dato de julio, la caída del precio del petróleo ha sido determinante para que se relajen las tensiones inflacionistas.
El dato del IPC de Agosto suele ser importante para determinar la posterior evolución del IPC en 2008 y en este caso ha seguido la línea de años pasados, aunque por causas diferentes. En este sentido, la rebaja del precio de crudo ha incidido en la composición final de los grupos que más han ayudado a contener la inflación:
Transporte, con una tasa anual del 8,6%, dos puntos por debajo de la del pasado mes de julio. Esta bajada se explica en su mayor parte porque los precios de los carburantes y lubricantes han disminuido más que en agosto de 2007.
Vivienda, que disminuye su tasa anual cinco décimas, situándose en el 7,9%, debido a la reducción del precio del gasóleo para calefacción frente al comportamiento estable que experimentó el pasado año.
Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 6,8%, dos décimas por debajo de la registrada el pasado mes de julio, debido principalmente a la disminución de los precios del pescado fresco y la leche, que registraron aumentos en agosto de 2007.
La variación interanual de la inflación subyacente, que no tiene en cuenta alimentos no elaborados ni productos energéticos, se mantiene en el 3,5% y su diferencia con el índice general disminuye hasta los 1,4 puntos.
En términos mensuales, el IPC cayó dos décimas en agosto respecto a julio. Los grupos que subieron tuvieron en el índice durante el mes pasado fueron:
Ocio y cultura, con una tasa del 1,4%, que repercute 0,106 en el índice general, debido sobre todo a la variación de los precios del viaje organizado.
Hoteles, cafés y restaurantes, con una tasa del 0,8%, debida en su mayor parte a los incrementos de precios de los alojamientos turísticos, habituales en la temporada estival. Su repercusión en el IPC de agosto es 0,098.
Por el contrario, los grupos que más ayudaron a contener la inflación fueron:
Transporte, cuya tasa del -2,3% repercute -0,367 respecto al mes anterior. Este comportamiento se explica por la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes.
Vestido y calzado, cuya tasa mensual del -0,7% recoge el comportamiento de los precios en el último mes de rebajas. Su repercusión en el IPC general es -0,052.
Vivienda, con una tasa mensual del -0,3%, que repercute -0,032 en el índice general. Esta variación se debe casi en su totalidad a la disminución de los precios del gasóleo para calefacción.
Por su parte el IPC Armonizado ha cumplido con las previsiones del dato adelantado para situarse también en el 4,9% tras disminuir otras cuatro décimas en tasa interanual.
El indicador adelantado del IPCA sitúa su tasa anual en el 4,9% en el mes de agosto, lo que supone una rebaja de cuatro décimas con respecto al IPC de Julio, cuando el dato alcanzó el 5,3% según ha informado el INE. El dato es una estimación y hasta el 11 de septiembre no se conocerá la cifra definitiva. Sin embargo, por el momento ya ha superado con creces el 5,2% que esperaban los economistas consultados por Reuters.
Esta es la segunda caída del IPCA en los últimos doce meses y buena parte del descenso está relacionada con la caída del precio del petróleo por debajo de los 115 dólares durante buena parte de este mes. Sin embargo, la reciente escalada en el precio de las materias primas y otra vez del crudo pueden modificar al alza el dato definitivo, que generalmente no varía más de una o dos décimas respecto al adelantado.
Pese a que la rebaja del IPCA es una buena noticia y confirma las estimaciones del Banco Central Europeo (BCE), la inflación en agosto de 2008 es muy superior a la de hace un año, cuando la tasa adelantada se situó en el 2,2%. Si finalmente el IPCA coincide con el dato del IPC de Agosto 2008 general, se trataría del primer respiro que la inflación concede a la economía desde septiembre del año anterior.
El dato del IPC de Agosto suele ser un dato importante para determinar la posterior evolución del IPC en 2008. Después de un julio con un repunte de tres décimas tasa interanual habrá que esperar para ver si continua la tendencia hacia la moderación de las presiones inflacionarias, ya que el dato sí cayo (-0,5%) respecto al mes anterior. Sin embargo, de el índice está en máximos desde 1992.
Agosto suele ser un mes relativamente positivo para la evolución del IPC. Las rebajas todavía ayudan a contener la subida características de determinados productos en verano. Así, en 2007 el IPC de Agosto sólo subió una décima liderado por el ascenso del precio del ocio y la cultura (+1,3%) y seguido por el de hostelería (+0,8%). En cualquier caso, el ascenso del año pasado sólo es relativamente fiable, ya que también se produjo un fuerte crecimiento del lado de los alimentos, especialmente de la leche, el pollo y el pan. De hecho, se puede decir que por esas fechas comenzó la escalada del precio de las materias primas y los alimentos.
Por el contrario, las rebajas siempre ayudan a la caída de los productos textiles y de grupos como el vestido y el calzado, que en 2007 cedieron un 0,7%. Esta temporada las rebajas han sido mucho más agresivas por la caída generalizada del consumo y muchas tiendas ya se han deshecho de buena parte de su stock, lo que puede mermar el efecto positivo de las rebajas.
El dato adelantado del IPC de Agosto se conocerá a finales de este mes, aunque habrá que esperar hasta mediados de septiembre para contar con la cifra definitiva por parte del INE. En cualquier caso, desde el Gobierno han expresado su confianza en que este sea el mes en que la inflación comience a moderarse para acercarse a sus previsiones del 4% para todo 2008.
El descenso del precio del petróleo debería ayudar a contener los precios, sobre todo si se mantiene en el entorno de los 130 dólares por barril. Sin embargo, la revalorización del dólar frente al euro va a diluir bastante esta buena noticia.
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