La gasolina cambia de rumbo ¿Y la inflación?

Desde 2008 la inflación ha estado muy ligada al precio del petróleo. Si durante la primera mitad de 2008 se registraron fuertes presiones inflacionarias por el coste del crudo, en la segunda mitad el efecto fue el contrario, lo que se tradujo en caídas que se extenderieron al curso actual como refleja el IPC 2009. Evidentemente la crisis económica y el aumento del paro también han tenido parte de culpa en la caída del IPC hasta tasas negativas en marzo, ya que las familias han reducido el consumo y muchos comercios han respondido ajustando sus precio.

Sin embargo, está claro que los precios de la energía, y más en concreto la que deriva del crudo, tienen una fuerte influencia sobre el IPC. En un momento donde todavía se debate sobre un una posible deflación a corto plazo con un final en hiperinflación a largo, el petróleo parece haber detenido la sangría de precios y repunta de nuevo. La tendencia no debería sorprendernos demasiado, ya que se produce todos los años con la llegada del verano y el buen tiempo. Además, si nos paramos a analizar la caída del precio del crudo (al margen de teorías sobre un golpe del petróleo que por otra parte es recomendable leer) nos damos cuenta que buena parte está causada por la crisis económica y la consiguiente caída de la demanda. En el fondo, tal y como explica en su blog Andris Piebalgs, Comisionado de Energía de la CE, en su blog, los fundamentales que guían el mercado de la materias primas y del petróleo no han cambiado, por lo que podemos esperar una tendencia alcista a medio y largo plazo.

Actualmente el barril de crudo se compra a casi 60 dólares y subiendo. ¿Hasta dónde? La ‘meta’ según la Agencia Internacional de la Energía está en los 200 dólares en un plazo de cuatro años siempre y cuando no se vuelva a producir una escalada como la vivida en 2008. Desde Actibva Predicciones preguntan si no alcanzará los 75 dólares en dos meses. Una nueva subida del precio del crudo serviría para mitigar las caídas del IPC e incluso estabilizarlo antes de asistir a las presiones inflacionistas y la superinflación que ven muchos economistas.

Por si acaso, los precios de los carburantes ya han subido (antes incluso que los del barril de crudo). Con motivo del verano y el aumento de los desplazamientos (también gracias a los puentes) el coste de la gasolina y el gasóleo se ha encarecido un 2% y un 1% respectivamente sólo en la última semana y prometen seguir haciéndolo como siempre que llega el buen tiempo.

Lo peor es que según el Informe anual de la Comisión Nacional de la Energía, la gasolina sigue siendo más barata en España que en Europa, pero su precio se incrementa a un ritmo mayor que en el resto de economías del Viejo Continente. Si sigue esta tendencia, el IPC 2009 no tardará en reflejarlo.

La inflación cae al 0,8% en enero

Se confirma el escenario deflacionario después de que la tasa interanual de IPC en enero cayese seis décimas respecto a diciembre hasta el 0,8%, lo que la sitúa como la más baja desde junio de 1969. La variación mensual es del 1,2%, lo que también supone la mayor caída histórica del índice en el mes de enero según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE)

En líneas generales el abaratamiento del petróleo y las fuertes rebajas han sido los principales causantes del fuerte descenso del IPC en enero, aunque también han incidido el declive del sector inmobiliario que hasta hace bien poco era uno de los que sostenía el crecimiento del índice. En concreto, los grupos que más han influido en esta disminución son:

• Vestido y calzado, cuya tasa anual se reduce más de dos puntos, hasta el -1,7%, situándose en niveles negativos por primera vez desde enero de 1978. Esta bajada se explica por la mayor incidencia de las rebajas de temporada este año que en enero de 2008.
• Vivienda, con una tasa anual del 4,6%, más de un punto inferior a la del mes de diciembre. Esta reducción se debe a la bajada de los precios del gas y del gasóleo para calefacción.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 1,9%, cinco décimas por debajo de la registrada el mes anterior. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta variación son el pescado fresco, el pan, los aceites y las frutas frescas.
• Transporte, cuya tasa anual es seis décimas inferior a la del mes de diciembre y alcanza el -6,2%. Esta bajada se explica casi en su totalidad por la reducción del precio de los carburantes y lubricantes, frente a la subida que experimentaron en enero de 2008.

La tasa de variación interanual de la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) disminuye cuatro décimas hasta el 2,0%, con lo que sitúa su diferencia con la tasa del índice general en 1,2 puntos.

Tasas de variación mensuales

En enero la tasa de variación mensual del IPC general es del -1,2%. Esta bajada es la mayor registrada en el mes de enero en toda la serie histórica del IPC.

Entre los grupos con repercusión positiva en el índice general los más relevantes son:

• Otros bienes y servicios, cuya tasa del 0,9% repercute 0,083. Esta variación se debe en su mayor parte a la subida de los precios de los seguros, habitual a comienzos del año.
• Bebidas alcohólicas y tabaco, con una tasa del 2,1%, que repercute 0,054 en el índice general, debido principalmente al aumento de los precios del tabaco.
• Vivienda, con una variación mensual del 0,5% que repercute 0,051 en el IPC general.
• Esta evolución se explica en su mayoría por la subida de los precios de la electricidad y la distribución de agua.
• Del mismo modo, los grupos con mayor repercusión mensual negativa en el mes de enero son los siguientes:
• Vestido y calzado, con una tasa mensual del -13,8% y una repercusión de -1,216, que recoge el efecto de las rebajas de invierno.
• Ocio y cultura, con una tasa del -1,4%, que repercute -0,108 en el índice general, debido principalmente a la reducción de los precios del viaje organizado.
• Transporte, cuya tasa del -0,6% se explica por la disminución de los precios de los carburantes y lubricantes y de los automóviles. Su repercusión respecto al mes anterior es de -0,089.

Nota de prensa del INE (pdf)