El IPV primer trimestre 2009 cae al -7,6%

¿Cuánto ha bajado el precio de la vivienda durante la crisis? ¿Seguirá cayendo? Estas las preguntas que se repiten por la cabeza de los millones de personas que tienen piso en propiedad en España o que están pensando en adquirir uno. La inversión inmobiliaria ha sido el paradigma de la economía española durante los últimos años y la evolución de este mercado es uno de los mejores símbolos del declive de un modelo económico.

Consciente de la importancia de la vivienda para la economía doméstica de muchos españoles, el Instituto Nacional de Estadística (INE) publica desde el pasado 1 de octubre un indicador exclusivamente dedicado al precio de los inmuebles. Se trata del IPV o Índice de Precios de Vivienda, cuya periodicidad es trimestral. Según el último dato, referido al primer trimestre de 2009, el mercado sigue mostrando síntomas de debilidad y la caída en el precio continúa siendo significativa.

En concreto, la tasa de variación anual del IPV en el primer trimestre de 2009 fue del -7,6%, mas dos puntos inferior a la registrada en el trimestre anterior, cuando el dato registrado alcanzó el -5,6%. Esto indica una fuerte caída generalizada en el precio de los pisos, si bien no todos se han visto afectados de igual forma. Así, la vivienda nueva registra una disminución de casi tres puntos en su tasa anual y se sitúa en el –2,0%, la primera tasa anual negativa en toda la serie histórica, que se remonta a 2007.

Sin embargo el sector más perjudicado ha sido el de la vivienda de segunda mano, donde los precios cayeron un 12,5% tras ceder un 10,7% en el último trimestre de 2008.

Aunque la caída es generalizada, se aprecian importantes diferencias por comunidades autónomas. Cataluña, Madrid y País Vasco son las más castigadas con descensos del 13,7%, 11,2% y 10,8% respectivamente. Por su parte, las tasas negativas de variación interanual del IPV más moderadas se observan en la ciudad autónoma de Melilla (con una tasa del –0,2%) y en las comunidades autónomas de Galicia (–0,4%) y Región de Murcia (–1,6%).

Nota de prensa del INE (pdf)

La inflación cae al -1% en junio

Se confirma una nueva caída de la inflación en junio. Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística el IPCA adelantado de junio cae al -1%, lo que sitúa al indicador con una tasa negativa superior al punto porcentual por primera vez en su historia.

El comienzo de las rebajas y el precio del petróleo son los principales factores que presionan el IPC a la baja, aunque el indicador también refleja la caída en el coste de los paquetes vacacionales. La inflación no ha dejado de caer desde que en julio de 2008 alcanzase su máximo en el 5,3% y en marzo de 2009 el IPC se situó por primera vez en tasa negativa. Sin embargo, desde el Gobierno insisten en que no existe riesgo de deflación.

El dato adelantado de junio se sitúa por debajo de las expectativas de los analistas que habían previsto que la caída se elevase hasta el -1,1% después de que el IPC de mayo cerrase en el -0,9%, dos décimas por encima de las previsiones iniciales. Se espera que la inflación detenga su caída en julio y que se mantenga en tasa negativa hasta octubre, cuando por fin recuperaría el tono positivos.

Hay que recordar que el IPCA o IPC Armonizado es el que utiliza Eurostat para el cálculo de la inflación comunitaria y que su metodología difiere ligeramente de la del IPC General. Sin embargo, los resultados entre ambos apenas suelen arrojar una o dos décimas de diferencia a lo sumo. En cualquier caso habrá que esperar hasta el 10 de julio para conocer el dato definitivo del IPC de Junio.

El IPC repuntará a partir de agosto según BBVA

Por fin parece que la caída del IPC tiene un horizonte final definido y este es julio. Según el Servicio de Estudios de BBVA el IPC de julio se saldará con una caída del 1,5% en tasa interanual y marcará el punto inflacionario más bajo a partir del cual el índice de precios empezará a repuntar, aunque de forma paulatina y a un ritmo moderado.

Según su último Observatorio de la Inflación,”la debilidad de la demanda continuará presionando moderadamente a la baja los precios de los componente

s subyacentes, pero en un plazo de dos meses deberíamos estar tocando mínimos, en el entorno del -1,5% “. El Servicio de Estudios prevé que el IPC de agosto muestre los primeros síntomas de recuperación, para llegar al IPC de diembre en tasas positivas cercanas al 1%. Sin embargo, esto no le permitiría cerrar el año con un aumento inflacionario, sino más bien lo contrario. De hecho, se espera una caída del -0,2% para el conjunto del IPC 2009.

El desarrollo de la inflación en 2009 está intensamente ligado a los precios de las materias primas y en especial a los carburantes. En julio de 2008 el petróleo alcanzó sus máximos históricos en 134 dólares y 85 dólares por barril, casi el doble que los precios actuales. Por eso, aunque la evolución del precio del crudo ha sido ascendente en los últimos meses, difícilmente alcanzará esas cotas, a lo que además hay que sumar la caída en los precios de los paquetes vacacionales y de los hoteles. A partir de agosto veremos el fenómeno contrario, con los precios del crudo descendiendo en 2008 y aumentando o por lo menos estables en 2009. Por eso se espera que la inflación subyacente pueda “tener alguna décima adicional de recorrido a la baja, pero cerrará 2009 en un promedio cercano al 1%”.

De esta forma, el Servicio de Estudios de BBVA concluye que los riesgos de deflación son acotados, y no cabe esperar retrasos en el gasto de consumo derivado de expectativas bajistas de precios.

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¿Qué es la reflación?

¿Delfación o Hiperinflación? Este se ha convertido en uno de los principales debates acerca de la economía española, europea y mundial. Desde IPC Blog hemos planteado ambos escenarios empezando por el actual proceso de desinflación y terminando en una posible superinflación que podría esperarnos en el IPC 2010 e incluso alargarse durante 2011. Aunque el escenario se va aclarando poco a poco con el paso de los meses, todavía persisten dudas sobre lo que pueda ocurrir.

De hecho, cada vez parece más claro que a medio-largo plazo viviremos una fuerte inflación aunque aderezado con algunos ingredientes extra, empezando por la recesión económica. Esto es lo que técnicamente se conoce como reflación. Desde especulacion.org Jesús Perez explica que en realidad la reflación se puede entender como el acto de estimular la economía incrementando la masa monetaria o reduciendo los impuestos. Es decir, es una inflación artificial creada por el Estado.

En el caso actual estamos viendo ambos comportamientos. Las medidas anticrisis de muchos gobiernos están utilizando los estímulos fiscales y monetarias para incrementar el consumo y la producción. Sin embargo, la dureza de la crisis está haciendo que todavía el ciudadano no se lance a la piscina del consumo (de ahí las caídas de precios), a lo que hay que unir el comportamiento del petróloe, que parece que ahora empieza a repuntar.

En principio, las medidas reflacionarias deberían estimular la producción, algo que no está ocurriendo en el caso español, sino más bien lo contrario. Buena parte de culpa la tiene el aumento de la tasa de paro, que limita la producción. Esto es un problema que pone en tela de juicio las medidas que se han tomado hasta el momento. Por ahora se ha logrado capear el temporal regresando a un estado de precios ‘por los suelos’ que no se podrá mantener eternamente. Con el tiempo la presión fiscal aumentará para hacer frente al endeudamiento que están generando las medidas anticrisis, a lo que habrá que añadir el aumento del precio del dinero, del euribor y del petróleo, lo que repercutirá en una pérdida de poder adquisitivo para el ciudadano medio.

La inflación llega al 0% en Europa

La inflación también cae en la Eurozona. Según los datos de Eurostat, el IPC Adelantado se mantuvo sin cambios en mayo por primera vez desde que en 1997 comenzaron los registros del mismo en el ámbito comunitario. La caída de los precios de la energía, especialmente del petróleo, y una menos actividad económica han motivado esta caída.

El IPCA de la zona euro se situó en el 0,6% en agosto, una cifra históricamente baja y que volvió a hacer surgir el fantasma de la deflación, sobre todo después de que la inflación de varios países miembros de la Unión Europea sea ya negativa. Y es que España no es una excepción en términos inflacionarios, aunque sí una de las que más está sufriendo el proceso de desinflación.

Según el dato adelantado del Instituto Nacional de Estadística (INE) la inflación cayó en mayo al -0,8%, lo que dejaría el IPC de Mayo en la tasa más baja desde el comienzo de la serie histórica. Esta cifra es mayor que la de otros ‘vecinos’ también con problemas inflacionarios como es el caso de Irlanda, con un IPC de -0,7% en abril, Portugal y Suiza (-0,6%) y Luxemburgo (-0,3%).

El 16 de junio se conocerá el dato definitivo del IPC de Mayo y el 30 de ese mismo mes se publicará el dato adelantado de junio.

Nota de prensa de Eurostat (pdf en inglés)

¿Deflación primero e hiperinflación después?

El IPC no ha dejado de caer desde el máximo de 5,3% alcanzado en julio de 2008 hasta el -0,1% de marzo. El descenso parecía detenerse en el dato de abril, según el indicador adelantaro, pero sin embargo ha terminado cayendo hasta el -0,2%, así que  lo que pueda pasar a partir de ahora sigue siendo motivo de debate. Por un lado se encuentran quienes postulan que deberemos enfrentarnos a un largo periodo de deflación y por otro los que ven la hiperinflación como la parada más factible a medio plazo.

La deflación, entendida como la define el FMI, es la disminución general de los precios durante dos trimestres consecutivos. La economía española todavía estaría lejos de registrar tasas negativas en la evolución del IPC durante ese periodo, pero hay que tener en cuenta que se prevé que el IPC siga cayendo hasta el tercer trimestre del año. Desde el Banco de España descartan deflación aunque los precios caigan hasta otoño. Y es que el organismo cree que la economía nacional sólo está viviendo un periodo de desinflación, ya que la caída de precios no está siendo generalizada ni prolongada.

En este sentido, sí es cierto que la energía y transporte (principalmente por el descalabro del precio del crudo) han capitalizado buena parte de los descensos del IPC, a lo que se puede sumar el retroceso en el coste de la vivienda. Sin embargo, no todos los productos de la cesta que componen el IPC General han caído ni mucho menos. De hecho, quienes acusan al índice de no registrar la realidad del coste la vida (en teoría su labor) aseguran que los precios de muchos productos de primera necesidad no sólo no han bajado sino que han subido. Es decir, que el IPC no es real y las familias tienen que gastar más.

Entonces, si las caídas del IPC son sólo un espejismo ¿qué futuro nos espera? Todavía es pronto, pero ya han empezado a surgir voces que hablan de la superinflación que nos espera a medio plazo. La culpa de este fenómeno la tendría el dinero que los bancos centrales están inyectando a la economía y que terminará propiciando una fuerte inflación sobre el valor de los ahorro. Las últimas medidas del Banco Central Europeo para salir de la crisis y reactivar el crédito se encaminan en esa dirección. Así, el BCE bajó los tipos al 1% al tiempo que ampliará el plazo al que otorga liquidez.

Ahora la pregunta que muchos se hacen es: ¿A dónde puede conducirnos esta hiperinflación? Los más catastrofistas y los amantes de la ciencia ficción siempre pueden recuperar la leyenda urbana del Amero, que curiosamente ha vuelto a surgir con fuerza en determinados ámbitos de la Red.

Opina sobre el futuro inflacionario en Actibva Predicciones

IPC Marzo 2010

El IPC de marzo sube seis décimas hasta el 1,4% en tasa interanual según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Se trata del quinto mes consecutivo en el que el indicador de inflación se encuentra en tasas positivas, lo que aleja los fantasmas de la deflación, por lo menos desde el punto de vista estadístico.

De nuevo hay que mirar al precio de los carburantes para entender la subida del IPC, que ha sido una décima porcentual superior a la anunciada por el dato adelantado y muestra que los precios se están recuperando mucho más rápido de lo esperado.

En este sentido, los grupos que más han incidido en la subida son:

Transporte, cuya tasa anual alcanza el 8,1%, más de dos puntos por encima de la registrada en febrero, con lo que se sitúa en los niveles de agosto de 2008. Este incremento se explica en su mayoría por el aumento de los precios de los carburantes y lubricantes en marzo de 2010, frente a la bajada que experimentaron en 2009.
Alimentación y bebidas no alcohólicas, con una tasa anual del –2,1%, seis décimas superior a la del mes anterior. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta variación son el pescado fresco, la carne de ave y los crustáceos y moluscos.
Ocio y cultura, con una tasa anual del –1,0%, más de un punto superior a la registrada el mes pasado. La subida se debe principalmente a que el aumento de los precios del viaje organizado ha sido mayor que en 2009.
Es destacable también el paulatino descenso de la tasa anual de los restaurantes, bares y cafeterías desde noviembre de 2008. Su tasa se sitúa este mes en el 1,0%, la más baja desde agosto de 1986. Este es un dato que debería alertarnos sobre la poca fiabilidad del IPC a la hora de medir la inflación real o por lo menos acerca de la diferencia entre este y lo que ocurre ‘a pie de calle’, ya que este sector es uno de los más indicativos acerca de las pautas de consumo.

Además, la tasa de variación interanual de la inflación subyacente, que mide e el índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos, aumenta una décima hasta el 0,2%, con lo que la diferencia con la tasa del índice general se sitúa en 1,2 puntos.

Por su parte, el IPCA o IPC Armonizado, crece también seis décimas hasta el 1,5%, una por encima de las previsiones del IPCA adelantado.

En marzo la tasa de variación mensual del IPC general es del 0,7%. Los grupos con mayor repercusión mensual positiva en el índice general fueron vestido y calzado, con una tasa mensual del 3,6%, que recoge el comportamiento de los precios en el inicio de la temporada de primavera-verano, transporte, cuya tasa del 1,7% repercute 0,253 debido en su mayoría a la subida de precios de los carburantes y lubricante, ocio y cultura, con una tasa mensual del 1,2%, debida fundamentalmente a la subida de los precios del viaje organizad y vivienda, cuya variación mensual del 0,4% refleja el aumento de los precios del gasóleo
para calefacción.

El único grupo con repercusión negativa en el índice general es medicina, con una tasa mensual del –0,1% y una repercusión de –0,003. Esta variación se explica por la bajada de los precios de los medicamentos y otros productos farmacéuticos.

El IPC de la Eurozona, contracorriente en febrero

En un entorno de deflación el IPC de la Eurozona de febrero ha sorprendido a los expertos con una inesperada subida de un punto porcentual hasta el 1,2% interanual según el primer cálculo preliminar de Eurostat, la oficina de estadística comunitaria. Aunque febrero suele ser un mes sin demasiadas variaciones, había un consenso acerca de una nueva caída hasta el 1% que al final no se ha producido.

De confirmarse esta subida, supondría el final de una serie de caídas que se prolongan desde junio de 2008 y que llegaron hasta el mes de enero, cuando la inflación registrada fue la más baja desde julio de 1999. Desde Eurostat recuerdan que se trata de una estimación, aunque apuntan la fiabilidad de los datos, ya que este cálculo rápido ha coincidido con las tasas definicitas en 17 ocasiones, en tanto que en otras siete la desviación ha sido sólo de una décima.

El dato español de IPCA de febrero situó la tasa de inflación en el 0,7% tras caer una décima desde el 0,8% registrado en enero. De confirmarse supondría cifra más baja en los últimos 40 años.

INE IPC

El Instituto Nacional de Estadística, más conocido por las siglas INE, es el encargado de publicar mensualmente el dato de IPC, así como el de IPCA o IPC Armonizado y las previsiones oficiales de inflación .

Debido a la importancia del IPC y de su especial incidencia para la economía de los ciudadanos, el INE dispone de una sección específica para la inflación a la que se puede acceder de forma directa a través de las pestañas de la parte superior de la página. En este área se puede encontrar información de gran utilidad, empezando por el dato de IPC del mes en curso.

El INE IPC recoge además las series históricas de datos de inflación y la manera en la que se forma el dato de IPC.

Para quienes deseen actualizar una renta o consultar cuestiones relacionadas al IPC de los alquileres la página dispone de un apartado concreto donde aborda cómo y cuándo debe subirse una renta en función de la inflación. Así, reúne la normativa al respecto y cuenta con una interesante herramienta calculadora del alquiler a la que se puede acceder en los siguientes enlaces:

¿Quiere actualizar una renta?

¿Cuánto ha variado el IPC desde…?

IPC de Agosto de 2008

El dato del IPC de Agosto suele ser un dato importante para determinar la posterior evolución del IPC en 2008. Después de un julio con un repunte de tres décimas tasa interanual habrá que esperar para ver si continua la tendencia hacia la moderación de las presiones inflacionarias, ya que el dato sí cayo (-0,5%) respecto al mes anterior. Sin embargo, de el índice está en máximos desde 1992.

Agosto suele ser un mes relativamente positivo para la evolución del IPC. Las rebajas todavía ayudan a contener la subida características de determinados productos en verano. Así, en 2007 el IPC de Agosto sólo subió una décima liderado por el ascenso del precio del ocio y la cultura (+1,3%) y seguido por el de hostelería (+0,8%). En cualquier caso, el ascenso del año pasado sólo es relativamente fiable, ya que también se produjo un fuerte crecimiento del lado de los alimentos, especialmente de la leche, el pollo y el pan. De hecho, se puede decir que por esas fechas comenzó la escalada del precio de las materias primas y los alimentos.

Por el contrario, las rebajas siempre ayudan a la caída de los productos textiles y de grupos como el vestido y el calzado, que en 2007 cedieron un 0,7%. Esta temporada las rebajas han sido mucho más agresivas por la caída generalizada del consumo y muchas tiendas ya se han deshecho de buena parte de su stock, lo que puede mermar el efecto positivo de las rebajas.

El dato adelantado del IPC de Agosto se conocerá a finales de este mes, aunque habrá que esperar hasta mediados de septiembre para contar con la cifra definitiva por parte del INE. En cualquier caso, desde el Gobierno han expresado su confianza en que este sea el mes en que la inflación comience a moderarse para acercarse a sus previsiones del 4% para todo 2008.

El descenso del precio del petróleo debería ayudar a contener los precios, sobre todo si se mantiene en el entorno de los 130 dólares por barril. Sin embargo, la revalorización del dólar frente al euro va a diluir bastante esta buena noticia.