IPC 2012

¿Cómo evolucionará el IPC en 2012? Según las últimas previsiones del Gobierno, la economía española encara un futuro cuanto menos de color gris oscuro. En principio el Ejecutivo no espera que la economía vuelva a crecer hasta 2011, cuando registraría un aumento del 1,8% en su PIB que en 2012 pasaría a ser del 2,7%.

El panorama no es el más halagüeño y las incertidumbres generadas por la crisis económica complican todavía más la geneneración de un escenario de trabajo a largo plazo. Los expertos siguen sin ponerse totalmente de acuerdosobre la duración y el alcance de la crisis, aunque parece más o menos claro que 2010 todavía será un año complicado en el ámbito internacional, aunque mejor que 2009. El caso español es algo diferente, sobre todo porque a diferencia del resto de países europeos, el sistema financiero todavía no ha reflejado totalmente los efectos de la crisis y porque nuestro mercado laboral depende enormemente de sectores que se mueven y moverán a la baja.

En este sentido, el paro debería ser un factor que apoye una caída de precios a largo plazo y con ella un IPC 2012 ‘bajo control’. Sin embargo, esto no es del todo seguro. Las medidas anticrisis del Gobierno español y del resto de ejecutivos, que se pueden traducir como aumento del gasto y endeudamiento, amenazan con generar fuertes presiones inflacionarias a largo plazo.

Las previsiones de Funcas apuntan a una subida de la inflación a partir del segundo semestre de 2009 y que también se reflejará en la evolución del IPC 2010 e incluso en el IPC 2011. De esta forma el IPC 2012 se encontraría con un escenario de precios al alza que todavía reflejarían los excesos de años anteriores.

Uno de los que apoya esta teoría es Allan Greenspan, el ex presidente de la Fed y para muchos uno de los grandes culpables de la crisis, advierte que la inflación será el gran enemigo de la recuperación económica mundial. En un artículo publicado por Financial Times, estima que los precios todavía podrían mantenerse a la baja hasta 2010, pero que a largo plazos hay serios riesgos inflacionistas y avanza que el problema de la inflación emergerá en 2012 e incluso antes.

Se trata básicamente de la teoría de la hiperinflación que ya hemos analizado en IPCBlog y que cada vez cuenta con má adeptos.

A medio y largo plazo, la salida de la crisis cuenta como principal amenaza con los riesgos inflacionistas. El ex presidente de la Fed apunta que los análisis estadísticos sugieren que el problema de la inflación emergerá hacia 2012, o incluso antes.

Las tensiones inflacionistas seguirán presentes mucho más allá de 2012, “durante la próxima década”, advierte en su artículo en Financial Times, y esta amenaza perdurará tanto por al “avalancha de deuda pública” emitida por los gobiernos como por los elevados déficits que seguirán aflorando a raíz de la crisis.