El IPC de Octubre recupera el tono inflacionista y sube tres décimas porcentuales para situarse en tasa negativa del -0,7% en tasa interanual tras las caídas experimentadas en diciembre. Se trata de una avance una décima menor que el previsto por el IPCA adelantado.

Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE), los grupos que más han influido en este aumento son:
Transporte, que presenta una tasa del –4,4%, casi dos puntos y medio superior a la de septiembre, debido principalmente a que la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes fue mayor en octubre de 2008 que este año.
Vestido y calzado, cuya tasa anual se sitúa en el –1,9%, tres décimas por encima de la del mes de septiembre. Esta variación se debe a la recuperación de los precios tras unas rebajas más acentuadas que las del pasado año.

Además de las subidas señaladas anteriormente, es destacable la disminución de la tasa
anual del grupo:
Enseñanza, cuya tasa anual disminuye un punto, situándose en el 2,2%, a causa de que los precios de la enseñanza superior subieron más el año pasado que en octubre de 2009.

Por su parte, el IPC subyacente, que mide la inflación sin alimentos no elaborados ni productos energéticos, se mantiene en el 0,1% y mantiene el diferencial con la tasa del índice general en el 0,8%.

En cuanto a la evolución mensual de la inflación, la variación del IPC mensual es del 0,7%, lo que sirve para alejar los fantasmas de la deflación.

Entre los grupos con repercusión positiva en el índice general, los más relevantes son:
Vestido y calzado, con una tasa mensual del 9,6%, que recoge el comportamiento de la nueva temporada de invierno. Su repercusión en el índice general es 0,742.
Menaje, con una tasa mensual del 0,3% que repercute 0,025, debido a subidas de precios en la mayoría de sus componentes.
Enseñanza, que presenta una tasa del 1,6% y una repercusión de 0,021, en su mayor parte causadas por la subida de los precios de la enseñanza superior, propia del comienzo del curso académico universitario.

Del mismo modo, los grupos con mayor repercusión mensual negativa en el mes de octubre
son los siguientes:

Ocio y cultura, cuya tasa del –0,7% repercute –0,054 en el índice general, debido principalmente a la variación de los precios del viaje organizado.
Hoteles, cafés y restaurantes, con una tasa del –0,2% respecto al mes anterior. Este comportamiento se explica por la bajada de los precios de los hoteles y otros alojamientos. Su repercusión en el IPC general de octubre es –0,030.

El comportamiento del IPC 2009 está siendo algo menos inflacionario de lo que se preveía a principios de año, pero sigue estando lejos de un escenario de deflación, sobre todo si tenemos en cuenta el impacto que tendrá la subida de impuestos anunciada por el Gobierno y más en concreto el aumento del IVA.

Nota de prensa del INE (pdf)

El pasado mes el IPC sorprendió a los expertos con una caída cuando ya se daba por supuesto que el periodo de desinflación habia finalizado. Ahora parece que retornará la tendencia inflacionista que entidades como la Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) prevían en esta recta final del año. De todas formas, este -0,6% del IPC Armonizado adelantado está muy por debajo el -0,4% proyectado por las cajas, aunque también es más positivo dque el -0,7% que esperaban de media los analistas consultados por Bloomberg.

En cualquier caso hay que tener en cuenta que se trata de un dato provisional y que se refiere al IPCA y no al IPC General, aunque ambos índices no suelen diferir habitualmente.

El 13 de noviembre conoceremos el dato definitivo del IPC Octubre 2009

¿Como será el IPC Octubre 2010? Octubre es un mes complicado en términos inflacionarios o por lo menos así ha sido en los últimos años. De los ocho últimos ejercicios, cinco se han saldado con subidas por sólo tres con caídas. En teoría, el precio del transporte y de la energía suele caer o por lo menos mantenerse estable en este mes, pero no ocurre con lo mismo con vestido y calzado, que se benefician de la aparición del frío y las obligadas compras.

En términos generales octubre suele ser un mes de transición y eso es precisamente loq ue se espera del IPC Octubre 2010. Es decir, pocos cambios antes de la recta final del año, donde sí suelen verse importantes presiones inflacionistas. En este sentido la previsión de Funcas es que los precios se sitúen en el 1,9% en tasa interanual, sin variaciones respecto al dato de los dos meses anteriores. Sin embargo, en tasa mensual la subida es del 0,8.

El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicará el 29 de octubre el IPCA adelantado y el dato definifivo se conocerá el 12 de noviembre. De esta forma ya sabremos cómo pinta el IPC del año 2010.

La tasa interanual del Índice de Precios de Consumo (IPC) general en el mes de octubre es del 3,6%, nueve décimas por debajo de la registrada en el mes de septiembre. Esta nueva caída, la tercera consecutiva, cumple con la previsión de los analsistas y supone un respiro para la economía española.

Los grupos que más han influido en esta disminución son:

Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 4,0%, más de dos puntos por debajo de la registrada el mes anterior. Esta disminución se debe a la estabilidad de los precios de gran parte de los alimentos este mes, frente a las subidas que experimentaron en octubre del pasado año. Cabe destacar entre ellos la leche y otros productos lácteos, el pan, la carne de ave, los quesos, el pescado fresco y los aceites.

Transporte, con una tasa anual del 4,2%, tres puntos inferior a la del mes de septiembre. Esta bajada se explica casi en su totalidad por la reducción del precio de los carburantes y lubricantes, frente a la subida que experimentaron en 2007.

Vivienda, cuya tasa anual se reduce cinco décimas, situándose en el 7,4%, debido principalmente a la bajada del precio del gasóleo para calefacción.

El siguiente gráfico muestra cómo ha influido cada uno de los grupos en la disminución de nueve décimas de la tasa interanual del IPC general de octubre:

La tasa de variación interanual de la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) disminuye cinco décimas hasta el 2,9%, con lo que sitúa su diferencia con la tasa del índice general en 0,7 puntos.

Tasas de variación mensuales

En octubre la tasa de variación mensual del IPC general es del 0,3%.

Entre los grupos con repercusión positiva más relevante en el índice general están los siguientes:

Vestido y calzado, con una tasa mensual del 9,2%, que recoge el comportamiento de la nueva temporada de invierno. Su repercusión en el índice general es 0,717.

Enseñanza, que presenta una tasa del 2,7% y una repercusión de 0,039, en su mayor parte causadas por la subida de los precios de la enseñanza superior, propia del comienzo del curso académico universitario.

Del mismo modo, los grupos con repercusión mensual negativa en el mes de octubre son los siguientes:

Transporte, cuya tasa del -2,5% repercute -0,392 respecto al mes anterior. Este

comportamiento se explica por la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes.

Ocio y cultura, con una tasa del -0,5%, que repercute -0,041 en el índice general, debido principalmente a la variación de los precios del viaje organizado.

Alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa del -0,1% repercute -0,024. Esta evolución se explica en gran medida por la bajada de los precios del pescado fresco y la carne de ave.

Hoteles, cafés y restaurantes, con una variación mensual del -0,2% debida a la bajada de precios de los hoteles y otros alojamientos. Su repercusión en el IPC general de octubre es -0,022.

Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA)

En el mes de octubre el IPCA registra una tasa de variación interanual del 3,6%, un punto menos que en el mes de septiembre. Esta tasa coincide con la avanzada por el indicador adelantado del IPCA, publicado el pasado 30 de octubre. La tasa mensual del IPCA es del 0,3%.

Nota de prensa del INE (pdf)

• La tasa de variación interanual del IPC del mes de septiembre disminuye cuatro décimas y se sitúa en el 4,5%.
• La tasa anual de la inflación subyacente es del 3,4%, una décima menor que la registrada en agosto.
• La variación mensual del índice general es del 0,0%.
• El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) sitúa su tasa anual en el 4,6%, con lo que disminuye tres décimas respecto al mes anterior.

La tasa interanual del Índice de Precios de Consumo (IPC) general en el mes de septiembre es del 4,5%, cuatro décimas por debajo de la registrada en el mes de agosto.
Los grupos que más han influido en esta disminución son:

• Transporte, con una tasa anual del 7,2%, casi un punto y medio inferior a la del mes de agosto. Esta bajada se debe en su mayor parte a la reducción del precio de los carburantes y lubricantes, frente a la subida que experimentaron en septiembre de 2007.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 6,1%, siete décimas por debajo de la registrada el mes anterior, debido principalmente a que los precios de la leche, el pan y la carne de ave han aumentado menos que en septiembre de 2007.
• El siguiente gráfico muestra cómo ha influido cada uno de los grupos en la disminución de cuatro décimas de la tasa interanual del IPC general de septiembre:

La tasa de variación interanual de la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) disminuye una décima hasta el 3,4%, por lo que sitúa su diferencia con la tasa del índice general en 1,1 puntos.

Tasas de variación mensuales

En septiembre la tasa de variación mensual del IPC general es del 0,0%. Entre los grupos con repercusión positiva más relevante en el índice general están los
siguientes:

• Vestido y calzado, con una tasa mensual del 3,6%, que recoge el comportamiento de los precios tras la finalización del periodo de rebajas y el inicio de la temporada de invierno. Su repercusión en el índice general es 0,271.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa del 0,2% repercute 0,049. Esta evolución se explica en gran medida por la subida de los precios de las carnes de ovino, ave y vacuno.

Del mismo modo, entre los grupos con repercusión mensual negativa en el mes de septiembre destacan los siguientes:

• Transporte, cuya tasa del –1,1% repercute –0,166 respecto al mes anterior. Este comportamiento se explica por la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes.
• Ocio y cultura, con una tasa del –1,7%, que repercute –0,128 en el índice general, debido principalmente a la variación de los precios del viaje organizado.
• Hoteles, cafés y restaurantes, con una tasa del –0,9%, debida en su mayor parte a la bajada de los precios de los hoteles y otros alojamientos, habitual tras la temporada estival. Su repercusión en el IPC general de septiembre es –0,113.

Detalle de las variaciones intermensuales

En un análisis más detallado, se pueden observar las parcelas que más han afectado a la tasa mensual del IPC en el mes de septiembre. Las parcelas con mayor repercusión positiva en la tasa mensual son:

Comunidades autónomas. Tasas de variación anual

Las variaciones anuales del IPC general de las comunidades autónomas aparecen en el siguiente gráfico:

Los últimos meses del año pueden ser propicios para la relajación inflacionaria, algo que previsiblemente refleje el IPC de Octubre en 2008. Además, en este caso contará con la ayuda de un índice que en junio ya comenzó a experimentar las primeras caídas mensuales que es posible que se confirmen en septiembre. En este sentido, el IPCA adelantado cayó tres décimas en septiembre hasta el 4,6% y aunque se trata de índices distintos, en los últimos meses el comportamiento de ambos ha sido un calco.

A expensas de que se confirme el dato de septiembre, lo más posible es que el IPC de Octubre mantenga la tendencia bajista de estos últimos meses. Esto contrastaría con la cifra de 2007, cuando tras el estallido de la crisis subprime y en pleno encarecimiento de las materias primas agrícolas, la inflación subió 1,3 puntos porcentuales. En términos generales, el transporte suele ser uno de los grupos que mas ayuda a contener el índice en octubre, ya que una vez terminado el periodo estival suele descender el precio del carburante, algo que este años contará con el aliciente de un precio del barril de crudo por debajo de la media del ejercicio. Del mismo modo, también suele caer el coste de las comunicaciones, aunque por el contrario crece el del vestido y calzado por la llegada del frío y de las nuevas temporadas de moda. Lo mismo ocurre con los gastos derivados de la enseñanza.

La crisis del sector financiero y las cada vez más visibles constricciones del crédito deberían ayudar a contener todavía más las presiones inflacionarias, ya que en un momento donde el consumo se contrae lo lógico será observar una mayor competencia en precios. A esto hay que añadir la previsión de que la evolución del IPC 2008 sitúe al índice por debajo del 4%.