En cualquier caso no parece probable que la deflación vaya a ser un problema para la economía española, ya que las previsiones apuntan a que el IPC 2009 crecerá hasta final de año. Además, la anunciada subida de impuestos (sobre todo si aumenta el IVA) ayudará a crear tensiones inflacionarias.

En tasa interanual se observan fuertes caídas de precios en determinados grupos como son:

Transporte, que presenta una tasa del –6,4%, más de tres puntos superior a la de julio, debido al aumento de los precios de los carburantes y lubricantes frente a la bajada que experimentaron en agosto del pasado año.
Vivienda, cuya tasa anual se sitúa en el –0,2%, seis décimas por encima de la del mes pasado. Esta variación se debe en su mayor parte a la subida de los precios del gasóleo para calefacción, que disminuyeron en agosto de 2008.
Ocio y cultura, cuya tasa anual disminuye ocho décimas, situándose en el –1,1%, principalmente a causa de que la subida de los precios del viaje organizado fue mayor en agosto del año pasado.

En términos mensuales, el IPC subió tres décimas respecto al dato de julio con el transporte como principal protagonista, ya que su tasa mensual fue del 1,1% y repercute 0,180, debido al aumento de los precios de los carburantes y lubricantes. A pesar de la variación mensual positiva del grupo, es destacable la disminución de los precios de los automóviles, con una variación del –1,3%. Además, como es lógico el grupo de hoteles, cafés y restaurantes marca una tasa positiva del 0,9% y tiene una repercusión de 0,112. Y es que sólo hay un grupo con repercusión mensual negativa. Se trata del de vestido y calzado, cuya tasa mensual del –0,8% refleja el comportamiento de los precios en el último mes de rebajas. Su repercusión en el IPC general es –0,064.

Por otra parte, la inflación subyacente, que no tienen en cuenta alimentos elaborados ni productos energéticos, disminuye dos décomas en tasa internual hasta el 0,4%.

¿Cuál será la evolución del IPC Agosto 2010? El panorama macroeconómico ya debería estar bastante más despejado a mediados del año que viene y de esta forma seguramente ya sabremos a qué tipo de crisis económica nos estamos enfrentando y cómo será la recuperación: en forma de ‘V’, ‘W’, ‘U’ o ‘L’. El desarrollo de los precios será muy importante para determinar la velocidad con la que se sale de la crisis y por lo tanto la figura que este adopte. Las previsiones que los expertos dibujan para agosto plantean un escenario de inflación moderada una vez dejado atrás cualquier riesgo de deflación.

Funcas proyecta que el IPC de Agosto 2010 será del 1,9% en tasa interanual. Y es que según las estimaciones de las cajas de ahorro el IPC se estabilizará a partir de junio con tasas en torno al 1,8% -1,9%. Sin embargo, siempre conviene averiguar qué tipo de mes es agosto en términos inflacionarios. Es decir, ¿Cómo se comportan los precios en agosto? En los últimos siete años los precios subieron en dos ocasiones y cayeron en tres, pero lo más interesante es que agosto parece proclive a fuertes movimientos.

Los grupos que más incidencia suelen tener en el IPC de Agosto 2010 son los relacionados con el transporte y energía (en verano se encarece el precio de la gasolina), ocio y cultura y hoteles, restaurantes y cafeterías. Como es lógico, ante el aumento de la demanda por el buen tiempo y el periodo de vacaciones, tienden a encarecer sus precios. Por el contrario, vestido y calzado bajan con motivo de las últimas rebajas de verano. La evolución de precios que plantea Funcas es la siguiente:

El Instituto Nacional de Estadística (INE) todavía no ha anunciado su calendario de publicación para 2010, pero en cuanto lo haga daremos cuentas de las fechas de publicación del IPC Febrero 2010 y todos los datos del IPC del año 2010.

El IPC de Agosto registró un descenso de cuatro décimas respecto al mes anterior y deja la tasa interanual en el 4,9% según los datos del INE. Al igual que en el dato de julio, la caída del precio del petróleo ha sido determinante para que se relajen las tensiones inflacionistas.

El dato del IPC de Agosto suele ser importante para determinar la posterior evolución del IPC en 2008 y en este caso ha seguido la línea de años pasados, aunque por causas diferentes. En este sentido, la rebaja del precio de crudo ha incidido en la composición final de los grupos que más han ayudado a contener la inflación:

• Transporte, con una tasa anual del 8,6%, dos puntos por debajo de la del pasado mes de julio. Esta bajada se explica en su mayor parte porque los precios de los carburantes y lubricantes han disminuido más que en agosto de 2007.
• Vivienda, que disminuye su tasa anual cinco décimas, situándose en el 7,9%, debido a la reducción del precio del gasóleo para calefacción frente al comportamiento estable que experimentó el pasado año.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 6,8%, dos décimas por debajo de la registrada el pasado mes de julio, debido principalmente a la disminución de los precios del pescado fresco y la leche, que registraron aumentos en agosto de 2007.

La variación interanual de la inflación subyacente, que no tiene en cuenta alimentos no elaborados ni productos energéticos, se mantiene en el 3,5% y su diferencia con el índice general disminuye hasta los 1,4 puntos.

En términos mensuales, el IPC cayó dos décimas en agosto respecto a julio. Los grupos que subieron tuvieron en el índice durante el mes pasado fueron:

• Ocio y cultura, con una tasa del 1,4%, que repercute 0,106 en el índice general, debido sobre todo a la variación de los precios del viaje organizado.
• Hoteles, cafés y restaurantes, con una tasa del 0,8%, debida en su mayor parte a los incrementos de precios de los alojamientos turísticos, habituales en la temporada estival. Su repercusión en el IPC de agosto es 0,098.

Por el contrario, los grupos que más ayudaron a contener la inflación fueron:

• Transporte, cuya tasa del -2,3% repercute -0,367 respecto al mes anterior. Este comportamiento se explica por la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes.
• Vestido y calzado, cuya tasa mensual del -0,7% recoge el comportamiento de los precios en el último mes de rebajas. Su repercusión en el IPC general es -0,052.
• Vivienda, con una tasa mensual del -0,3%, que repercute -0,032 en el índice general. Esta variación se debe casi en su totalidad a la disminución de los precios del gasóleo para calefacción.

Por su parte el IPC Armonizado ha cumplido con las previsiones del dato adelantado para situarse también en el 4,9% tras disminuir otras cuatro décimas en tasa interanual.

Nota de Prensa del Instituto Nacional de Estadística (INE)

Esta es la segunda caída del IPCA en los últimos doce meses y buena parte del descenso está relacionada con la caída del precio del petróleo por debajo de los 115 dólares durante buena parte de este mes. Sin embargo, la reciente escalada en el precio de las materias primas y otra vez del crudo pueden modificar al alza el dato definitivo, que generalmente no varía más de una o dos décimas respecto al adelantado.

Pese a que la rebaja del IPCA es una buena noticia y confirma las estimaciones del Banco Central Europeo (BCE), la inflación en agosto de 2008 es muy superior a la de hace un año, cuando la tasa adelantada se situó en el 2,2%. Si finalmente el IPCA coincide con el dato del IPC de Agosto 2008 general, se trataría del primer respiro que la inflación concede a la economía desde septiembre del año anterior.

En cualquier caso, esta rebaja sirve para calmar ligeramente las presiones inflacionistas después de que el IPC de Julio 2008 alcanzase el 5,3%, su cota más alta desde diciembre de 1992.

Agosto suele ser un mes relativamente positivo para la evolución del IPC. Las rebajas todavía ayudan a contener la subida características de determinados productos en verano. Así, en 2007 el IPC de Agosto sólo subió una décima liderado por el ascenso del precio del ocio y la cultura (+1,3%) y seguido por el de hostelería (+0,8%). En cualquier caso, el ascenso del año pasado sólo es relativamente fiable, ya que también se produjo un fuerte crecimiento del lado de los alimentos, especialmente de la leche, el pollo y el pan. De hecho, se puede decir que por esas fechas comenzó la escalada del precio de las materias primas y los alimentos.

Por el contrario, las rebajas siempre ayudan a la caída de los productos textiles y de grupos como el vestido y el calzado, que en 2007 cedieron un 0,7%. Esta temporada las rebajas han sido mucho más agresivas por la caída generalizada del consumo y muchas tiendas ya se han deshecho de buena parte de su stock, lo que puede mermar el efecto positivo de las rebajas.

El dato adelantado del IPC de Agosto se conocerá a finales de este mes, aunque habrá que esperar hasta mediados de septiembre para contar con la cifra definitiva por parte del INE. En cualquier caso, desde el Gobierno han expresado su confianza en que este sea el mes en que la inflación comience a moderarse para acercarse a sus previsiones del 4% para todo 2008.

El descenso del precio del petróleo debería ayudar a contener los precios, sobre todo si se mantiene en el entorno de los 130 dólares por barril. Sin embargo, la revalorización del dólar frente al euro va a diluir bastante esta buena noticia.