Desde Funcas explican que el cambio de escenario está motivado por la inesperada evolución del IPC en enero y la caída de las presiones inflacionistas sobre los componentes más estables. En su informe, la fundación de las cajas de ahorro explica que “en cuanto a la inflación subyacente, se ha truncado la trayectoria alcista de los dos meses precedentes y ha retornado al mínimo histórico del 0,1%. La tasa de
inflación interanual del núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y la energía, también ha retrocedido dos décimas porcentuales hasta el 0,0%.  El aumento de la tasa general ha sido inferior a lo previsto, debido a que la inflación subyacente, en todos sus componentes, y la de los alimentos no elaborados, han sido menores de lo estimado. Sólo en el caso de los productos energéticos, la desviación con respecto a las previsiones ha sido al alza”.

En este sentido, el nuevo escenario que dibuja Funcas es el siguiente: mantenimiento del precio del crudo en torno a los niveles actuales, lo que situará  la tasa interanual de diciembre en el ,5%, y la tasa media anual será de un 1,2% (cuatro décimas menos que en la previsión anterior). La tasa subyacente finalizaría el año en un 1,0%, con una media anual del 0,5% (cuatro décimas menos que las últimas estimaciones).

La fundación también plantea una alternativa, en un escenario alto para la evolución del precio del petróleo (subidas progresivas a un ritmo del 25% anualizado cada mes), la tasa interanual de diciembre sería del 2,4%, y la media anual del 1,6%. Finalmente, en un escenario alternativo de bajadas progresivas del precio del crudo, la tasa interanual de diciembre y la media anual serían del 0,8% en ambos casos.

Dimes asegura que esta deflación lleva años gestándose y que cuando finalmente emerja no podrá ser controlada. El Economista informa que uno de los newsletter más prestigiososalerta precisamente de lo contrario, del riesgo de deflación. Se trata de The Dines Letter, editado por James Dines y con una rentabilidad del 133,6%.

En sus previsiones para 2010 Dines insiste en que la deflación terminará por alcanzar a las principales economías del mundo, en línea con otra advertencia que ya hizo en junio de 2009. Lo más inquietante de esta previsión es la capacidad de Dimes para adelanterse a los acontencimientos (a veces incluso con demasiado tiempo de antemano). El experto sustenta su teoría en que los tipos de interés siguen sin estar presionando al alza pese a que deberían hacerlo para recoger el riesgo añadido de un exceso de deuda de Estados Unidos.

Dimes asegura que esta deflación lleva años gestándose y que cuando finalmente emerja no podrá ser controlada.

Lo cierto es que esta visión choca frontalmente con las previsiones para el IPC 2010 no sólo en Estatos Unidos sino en Europa y España. Si bien es cierto que no se espera una subida importante durante este ejercicio, sí que parece que hay una cierta seguridad en que la inflación terminará subiendo. Los motivos serán, por una parte, la paulatina recuperación de los niveles de consumo y, por otra, el final de las medidas de estímulo fiscal.