Subida IPC 2010

La Fundación de Cajas de Ahorro (FUNCAS) ha actualizado sus previsiones hasta diciembre de 2010, de la subida del IPC, una vez conocido el dato de abril.

La tasa interanual en mayo se ha elevado hasta el 1,5%, mientras que los precios aumentaron un 1,1% respecto del mes anterior. El IPC Subyacente que mide la evolución de los alimentos elaborados (con un 17% de peso sobre el IPC Total), bienes industriales no energéticos (29,51% sobre el IPC Total) y servicios (35,8% sobre IPC Total), ha descendido una décima.

Para FUNCAS las previsiones se mantienen, una vez introducidos los índices de abril, por lo tanto en un escenario central con mantenimiento del nivel del precio del crudo, la tasa interanual de diciembre será del 2,1% y la media anual será del 1,6%. La tasa de inflación subyacente será del 0,7% en diciembre y del 0,3% en el caso de la media anual.

Mientras que FUNCAS define para un escenario alternativo donde el precio del crudo se eleve, una tasa media anual del índice en un 1,8%, en cambio si el precio del crudo descendiera la tasa se ubicaría en un 1,4%.

Funcas rebaja al 1,5% sus previsiones de inflación

El IPC cerró enero en el 1% tras subir dos décimas en tasa internual, aunque registró un importante retroceso en términos mensuales. Este dato ha motivado que Funcas rebaje sus previsiones de IPC para 2010. La Fundación de las Cajas de Ahorro estima que el IPC 2010 se situará en el 1,5% frente al 2% que estimaba anteriormente.

Desde Funcas explican que el cambio de escenario está motivado por la inesperada evolución del IPC en enero y la caída de las presiones inflacionistas sobre los componentes más estables. En su informe, la fundación de las cajas de ahorro explica que “en cuanto a la inflación subyacente, se ha truncado la trayectoria alcista de los dos meses precedentes y ha retornado al mínimo histórico del 0,1%. La tasa de
inflación interanual del núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y la energía, también ha retrocedido dos décimas porcentuales hasta el 0,0%.  El aumento de la tasa general ha sido inferior a lo previsto, debido a que la inflación subyacente, en todos sus componentes, y la de los alimentos no elaborados, han sido menores de lo estimado. Sólo en el caso de los productos energéticos, la desviación con respecto a las previsiones ha sido al alza”.

En este sentido, el nuevo escenario que dibuja Funcas es el siguiente: mantenimiento del precio del crudo en torno a los niveles actuales, lo que situará  la tasa interanual de diciembre en el ,5%, y la tasa media anual será de un 1,2% (cuatro décimas menos que en la previsión anterior). La tasa subyacente finalizaría el año en un 1,0%, con una media anual del 0,5% (cuatro décimas menos que las últimas estimaciones).

La fundación también plantea una alternativa, en un escenario alto para la evolución del precio del petróleo (subidas progresivas a un ritmo del 25% anualizado cada mes), la tasa interanual de diciembre sería del 2,4%, y la media anual del 1,6%. Finalmente, en un escenario alternativo de bajadas progresivas del precio del crudo, la tasa interanual de diciembre y la media anual serían del 0,8% en ambos casos.

¿Riesgo de deflación?

La mayoría de expertos auguran un crecimiento de la inflación en Europa y Estados Unidos durante los próximos meses. De hecho, preocupa una posible hiperinflación en el caso estadounidense. Sin embargo, El Economista informa que uno de los newsletter más prestigiososalerta precisamente de lo contrario, del riesgo de deflación. Se trata de The Dines Letter, editado por James Dines y con una rentabilidad del 133,6%.

Dimes asegura que esta deflación lleva años gestándose y que cuando finalmente emerja no podrá ser controlada. El Economista informa que uno de los newsletter más prestigiososalerta precisamente de lo contrario, del riesgo de deflación. Se trata de The Dines Letter, editado por James Dines y con una rentabilidad del 133,6%.

En sus previsiones para 2010 Dines insiste en que la deflación terminará por alcanzar a las principales economías del mundo, en línea con otra advertencia que ya hizo en junio de 2009. Lo más inquietante de esta previsión es la capacidad de Dimes para adelanterse a los acontencimientos (a veces incluso con demasiado tiempo de antemano). El experto sustenta su teoría en que los tipos de interés siguen sin estar presionando al alza pese a que deberían hacerlo para recoger el riesgo añadido de un exceso de deuda de Estados Unidos.

Dimes asegura que esta deflación lleva años gestándose y que cuando finalmente emerja no podrá ser controlada.

Lo cierto es que esta visión choca frontalmente con las previsiones para el IPC 2010 no sólo en Estatos Unidos sino en Europa y España. Si bien es cierto que no se espera una subida importante durante este ejercicio, sí que parece que hay una cierta seguridad en que la inflación terminará subiendo. Los motivos serán, por una parte, la paulatina recuperación de los niveles de consumo y, por otra, el final de las medidas de estímulo fiscal.

IPC Marzo 2010

El IPC de marzo sube seis décimas hasta el 1,4% en tasa interanual según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Se trata del quinto mes consecutivo en el que el indicador de inflación se encuentra en tasas positivas, lo que aleja los fantasmas de la deflación, por lo menos desde el punto de vista estadístico.

De nuevo hay que mirar al precio de los carburantes para entender la subida del IPC, que ha sido una décima porcentual superior a la anunciada por el dato adelantado y muestra que los precios se están recuperando mucho más rápido de lo esperado.

En este sentido, los grupos que más han incidido en la subida son:

Transporte, cuya tasa anual alcanza el 8,1%, más de dos puntos por encima de la registrada en febrero, con lo que se sitúa en los niveles de agosto de 2008. Este incremento se explica en su mayoría por el aumento de los precios de los carburantes y lubricantes en marzo de 2010, frente a la bajada que experimentaron en 2009.
Alimentación y bebidas no alcohólicas, con una tasa anual del –2,1%, seis décimas superior a la del mes anterior. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta variación son el pescado fresco, la carne de ave y los crustáceos y moluscos.
Ocio y cultura, con una tasa anual del –1,0%, más de un punto superior a la registrada el mes pasado. La subida se debe principalmente a que el aumento de los precios del viaje organizado ha sido mayor que en 2009.
Es destacable también el paulatino descenso de la tasa anual de los restaurantes, bares y cafeterías desde noviembre de 2008. Su tasa se sitúa este mes en el 1,0%, la más baja desde agosto de 1986. Este es un dato que debería alertarnos sobre la poca fiabilidad del IPC a la hora de medir la inflación real o por lo menos acerca de la diferencia entre este y lo que ocurre ‘a pie de calle’, ya que este sector es uno de los más indicativos acerca de las pautas de consumo.

Además, la tasa de variación interanual de la inflación subyacente, que mide e el índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos, aumenta una décima hasta el 0,2%, con lo que la diferencia con la tasa del índice general se sitúa en 1,2 puntos.

Por su parte, el IPCA o IPC Armonizado, crece también seis décimas hasta el 1,5%, una por encima de las previsiones del IPCA adelantado.

En marzo la tasa de variación mensual del IPC general es del 0,7%. Los grupos con mayor repercusión mensual positiva en el índice general fueron vestido y calzado, con una tasa mensual del 3,6%, que recoge el comportamiento de los precios en el inicio de la temporada de primavera-verano, transporte, cuya tasa del 1,7% repercute 0,253 debido en su mayoría a la subida de precios de los carburantes y lubricante, ocio y cultura, con una tasa mensual del 1,2%, debida fundamentalmente a la subida de los precios del viaje organizad y vivienda, cuya variación mensual del 0,4% refleja el aumento de los precios del gasóleo
para calefacción.

El único grupo con repercusión negativa en el índice general es medicina, con una tasa mensual del –0,1% y una repercusión de –0,003. Esta variación se explica por la bajada de los precios de los medicamentos y otros productos farmacéuticos.