El dato registra una desviación de 0,1 puntos a la baja respecto a la cifra aldeantada de IPCA, pero los motivos de la subida siguen siendo los mismos: el precio de la energía. Además, también se repiten los patrones de precios de los últimos años con el grupo de Alimentos y Bebidas no alcohólicas como principales protagonistas.

De esta forma, los grupos que más han influido en el aumento en tasa interanual son:

Transporte, que presenta una tasa anual tres puntos superior a la registrada el mes pasado y alcanza el 3,9%. Esta variación se debe principalmente a que la bajada del precio de los carburantes y lubricantes fue mayor en diciembre de 2008 que este año.
Vivienda, cuya variación anual aumenta cinco décimas, situándose en el 0,8%, a causa de la subida de los precios del gasóleo para calefacción, frente a la bajada que experimentaron en diciembre del año pasado.

Además  del gráfico anterior, la mejor forma de calcular la incidencia de los percios de la energía en el IPC de diciembre 2009 es la inflación subyacente, que mide el índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos. El dato sube sólo una décima y se coloca en el 0,3%. Es decir, que buena parte de los productos de consumo diario (según el baremo del INE) apenas subieron en diciembre.

En diciembre, la tasa de variación mensual fue del 0,0%. Los grupos con mayor repercusión positiva fueron ocio y cultura, cuya tasa del 1,4% repercute 0,104 en el índice general, debido principalmente a la subida de los precios del viaje organizado. En el lado contrario, vestido y calzado, con una tasa mensual del –1,2%, que recoge los efectos de las bajadas de precios previas al inicio de la campaña de rebajas de invierno. Su repercusión en el IPC general de diciembre es –0,108, y transporte, con una variación mensual del –0,5% que repercute –0,080 en el IPC general, fueron los que contribuyeron de forma negativa.

El IPC de Noviembre confirma la senda inflacionista y aleja todavía más los fantasmas de la deflación. Aunque la cifra en términos interanuales se ha situado por debajo de las previsiones oficiales, hay que recordar que estas se basan en el IPCA o IPC Armonizado (que utiliza la Unión Europea para contabilizar la inflación), que sí ha subido hasta el 0,4%. Además, el 0,3% final supera en una décimas las estimaciones de instituciones como Funcas.

Los grupos que más han influido en este aumento interanual son:
Transporte, que presenta una variación anual del 0,9%, la primera tasa positiva desde octubre de 2008. Esta variación supera en más de cinco puntos la registrada el mes pasado, debido principalmente a la subida de los precios de los carburantes y lubricantes frente a la bajada que experimentaron en noviembre de 2008.
Vestido y calzado, cuya tasa anual se sitúa en el –0,9%, un punto por encima de la del mes de octubre. Esta variación se debe a la recuperación de los precios tras unas rebajas más acentuadas que las del pasado año.
Vivienda, cuya tasa de variación anual aumenta seis décimas, situándose en el 0,3%, a causa de la subida de los precios del gasóleo para calefacción, que bajaron en noviembre de 2008.

Por su parte, la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) aumenta una décima hasta el 0,2%, con lo que la tasa del índice general se sitúa por encima de la subyacente por primera vez desde octubre de 2008.

La subida del IPC en términos mensuales ha sido también de un punto porcentual para situarse en el 0,5%. En este caso la incidencia de los grupos en el desarrollo mensual de la inflación ha sido dispar. Entre los grupos con repercusión positiva en el índice general, los más relevantes han sido:
Vestido y calzado, con una tasa mensual del 4,5%, que recoge los últimos efectos de la entrada de la temporada de invierno. Su repercusión en el índice general es 0,378.
Transporte, con una tasa mensual del 1,1% que repercute 0,180, debido a la subida de precios de los carburantes y lubricantes.

Del mismo modo, los grupos con repercusión mensual negativa en el mes de noviembre han sido :
Ocio y cultura, cuya tasa del –0,7% repercute –0,054 en el índice general, debido principalmente a la bajada de los precios del viaje organizado.
Hoteles, cafés y restaurantes, con una tasa del –0,3% respecto al mes anterior. Este comportamiento se explica por la bajada de los precios de los hoteles y otros alojamientos. Su repercusión en el IPC general de noviembre es –0,035.

El dato de noviembre pone al IPC en terreno positivo y sirve para aclarar mucho el panorama inflacionario y el IPC 2009, además de ofrecer las claves para la inflación en 2010. Todo parece indicar que no habrá deflación, pero quizás tampoco la hiperinflación que muchos también temíamos.

Nota de prensa del INE (pdf)

El IPC de Octubre recupera el tono inflacionista y sube tres décimas porcentuales para situarse en tasa negativa del -0,7% en tasa interanual tras las caídas experimentadas en diciembre. Se trata de una avance una décima menor que el previsto por el IPCA adelantado.

Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE), los grupos que más han influido en este aumento son:
Transporte, que presenta una tasa del –4,4%, casi dos puntos y medio superior a la de septiembre, debido principalmente a que la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes fue mayor en octubre de 2008 que este año.
Vestido y calzado, cuya tasa anual se sitúa en el –1,9%, tres décimas por encima de la del mes de septiembre. Esta variación se debe a la recuperación de los precios tras unas rebajas más acentuadas que las del pasado año.

Además de las subidas señaladas anteriormente, es destacable la disminución de la tasa
anual del grupo:
Enseñanza, cuya tasa anual disminuye un punto, situándose en el 2,2%, a causa de que los precios de la enseñanza superior subieron más el año pasado que en octubre de 2009.

Por su parte, el IPC subyacente, que mide la inflación sin alimentos no elaborados ni productos energéticos, se mantiene en el 0,1% y mantiene el diferencial con la tasa del índice general en el 0,8%.

En cuanto a la evolución mensual de la inflación, la variación del IPC mensual es del 0,7%, lo que sirve para alejar los fantasmas de la deflación.

Entre los grupos con repercusión positiva en el índice general, los más relevantes son:
Vestido y calzado, con una tasa mensual del 9,6%, que recoge el comportamiento de la nueva temporada de invierno. Su repercusión en el índice general es 0,742.
Menaje, con una tasa mensual del 0,3% que repercute 0,025, debido a subidas de precios en la mayoría de sus componentes.
Enseñanza, que presenta una tasa del 1,6% y una repercusión de 0,021, en su mayor parte causadas por la subida de los precios de la enseñanza superior, propia del comienzo del curso académico universitario.

Del mismo modo, los grupos con mayor repercusión mensual negativa en el mes de octubre
son los siguientes:

Ocio y cultura, cuya tasa del –0,7% repercute –0,054 en el índice general, debido principalmente a la variación de los precios del viaje organizado.
Hoteles, cafés y restaurantes, con una tasa del –0,2% respecto al mes anterior. Este comportamiento se explica por la bajada de los precios de los hoteles y otros alojamientos. Su repercusión en el IPC general de octubre es –0,030.

El comportamiento del IPC 2009 está siendo algo menos inflacionario de lo que se preveía a principios de año, pero sigue estando lejos de un escenario de deflación, sobre todo si tenemos en cuenta el impacto que tendrá la subida de impuestos anunciada por el Gobierno y más en concreto el aumento del IVA.

Nota de prensa del INE (pdf)

La tasa de inflación interanual en los países de la eurozona continuó su caída en julio y se situó en el -0,6%, cinco décimas por debajo de la de junio, que ya se había constituído en el registro más bajo de la historia. Ahora quedó como segundo.

Tras el -0.1% del IPC Europa de Junio, EuroStat, la oficina comunitaria encargada de difundir el indicador ha anunciado que la Inflación en la Zona del Euro para el mes de Julio ha continuado su camino bajista y se ha situado en el -0.6%.

De esta manera, el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) ha incurrido en su segunda caída consecutiva y confirma la tendencia a la baja iniciada el mes anterior, cuando se registró por primera vez una tasa de inflación negativa en la eurozona desde que en 1997 comenzó a elaborarse el índice de precios con un método común en toda la UE.

En este sentido, las razones esgrimidas por los defensores de estas ideas es que la cruda recesión que golpea a España, que trae aparejado una caída estrepitosa del consumo, sumada a la baja de los precios internacionales producida en este 2009 hacen que la inflación se mantenga muy a raya, incluso experimentando tasas negativas.

El Banco Central Europeo (BCE), a su vez, considera que la Eurozona no registrará tasas positivas de crecimiento hasta medidados de 2010 y espera que la inflación se mantenga bajo control. Por esta razón, considera que las presiones inflacionistas son reducidas, dado que los indicadores monetarios y crediticios siguen siendo débiles.

En este contexto, estima que “el episodio actual de tasas de inflación extremadamente reducidas o negativas será breve y que la estabilidad de precios se mantendrá a medio plazo, lo que seguirá respaldando el poder adquisitivo de los hogares de la zona del euro”.

O sea: tasas negativas de IPC por ahora, pero no para siempre.

Para empezar ¿bajará el IPC en Agosto?

El IPC de Junio 2009 ha dado como resultado una variación interanual del 1% negativa, lo que significa la cuarta medición consecutiva que da por debajo de cero. ¿Pero cuales son las razones de este desplome? Aquí intentaremos darle algunas pautas que explicarán mejor el fenómeno.

El INE -Instituto Nacional de Estadísticas- analizó que esta caída responde principalmente a la evolución del precio del petróleo y al abaratamiento de los alimentos producida en Junio, que logró ubicar al indicador en su récord negativo.

No obstante, según datos del Instituto, los precios subieron el 0,4% en el mes en su variación intermensual, con lo que la última caída en tasa mensual fue la de enero, lo que aleja la posibilidad de que se produzca deflación, según cálculos del Gobierno y de los expertos.

Aquí os acercamos algunas conclusiones de la información ofrecida por el INE:

• El principal responsable del descenso de precios sigue siendo el petróleo, ya que en junio de 2008 el precio del barril de Brent era de 133,74 dólares, casi el doble de los 69 dólares de un año después, de ahí su fuerte efecto sobre la tasa interanual.
• Gracias al petróleo, en los últimos doce meses el precio de llenar el tanque de combustible acumula una caída del 21,3% y de los productos energéticos del 14,2%
• En la tasa anual, algunos grupos tuvieron fuertes subidas como las bebidas alcohólicas y el tabaco (8,3%), la enseñanza (3,9%), u otros bienes y servicios (2,4%).
• Respecto a la inflación subyacente, que excluye los alimentos frescos y los productos energéticos, en junio se situó en el 0,8% en tasa interanual, una décima menos que en mayo.
• En la tasa mensual se destaca la incidencia en junio del abaratamiento de los automóviles, los alimentos (-0,4%) y el vestido y calzado (-0,8%) por el comienzo de las rebajas, mientras que el resto de grupos subió, encabezado por el de bebidas alcohólicas y el tabaco (4,3%), debido a la subida de impuestos; y el transporte (2,2%), por el reciente aumento de los combustibles.

En el Instituto de Estudios Económicos (IEE) coincidieron en que en otoño la tasa de inflación volverá a ser positiva para cerrar el año en el entorno del 1%.

Y para empezar, el IPC podría subir en agosto. ¿Será así?

El IPC del año 2009 ha sido un carrusel desde la fuerte inflación con la que terminó 2008 hasta las primeras tasas negativas en la historia del IPC.

El INE ya ha publicado el IPC de diciembre 2009 que completa la serie del IPC 2009. Finalmente la inflación cerró el año en el 0,8% tras subir cinco décimas en diciembre respecto al mes anterior. dato adelantado de diciembre. El dato coincide con las previsiones de los expertos y dejaría la media de IPC para el año 2009 en el -0,3%.

Es necesario distinguir entre el dato del IPC de diembre y la media del IPC durante todo el año. El primero es el nivel de la inflación en tasa interanual en el último mes del año y lo hace comparando la evolución de los precios en diciembre de 2009 frente a los de 2008. El segundo se obtiene sumando todos los datos del año y dividiéndolo entre el número de meses (12).

El desarrollo del IPC 2009 y la previsión para el cierre del ejercicio es la siguiente:

El siguiente gráfico muestra la evolución del IPC General, el IPCA o IPC Armonizado y el IPC Subyacente, que recoje el IPC general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.

En líneas generales el abaratamiento del petróleo y las fuertes rebajas han sido los principales causantes del fuerte descenso del IPC en enero, aunque también han incidido el declive del sector inmobiliario que hasta hace bien poco era uno de los que sostenía el crecimiento del índice. En concreto, los grupos que más han influido en esta disminución son:

• Vestido y calzado, cuya tasa anual se reduce más de dos puntos, hasta el -1,7%, situándose en niveles negativos por primera vez desde enero de 1978. Esta bajada se explica por la mayor incidencia de las rebajas de temporada este año que en enero de 2008.
• Vivienda, con una tasa anual del 4,6%, más de un punto inferior a la del mes de diciembre. Esta reducción se debe a la bajada de los precios del gas y del gasóleo para calefacción.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 1,9%, cinco décimas por debajo de la registrada el mes anterior. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta variación son el pescado fresco, el pan, los aceites y las frutas frescas.
• Transporte, cuya tasa anual es seis décimas inferior a la del mes de diciembre y alcanza el -6,2%. Esta bajada se explica casi en su totalidad por la reducción del precio de los carburantes y lubricantes, frente a la subida que experimentaron en enero de 2008.

La tasa de variación interanual de la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) disminuye cuatro décimas hasta el 2,0%, con lo que sitúa su diferencia con la tasa del índice general en 1,2 puntos.

Tasas de variación mensuales

En enero la tasa de variación mensual del IPC general es del -1,2%. Esta bajada es la mayor registrada en el mes de enero en toda la serie histórica del IPC.

Entre los grupos con repercusión positiva en el índice general los más relevantes son:

• Otros bienes y servicios, cuya tasa del 0,9% repercute 0,083. Esta variación se debe en su mayor parte a la subida de los precios de los seguros, habitual a comienzos del año.
• Bebidas alcohólicas y tabaco, con una tasa del 2,1%, que repercute 0,054 en el índice general, debido principalmente al aumento de los precios del tabaco.
• Vivienda, con una variación mensual del 0,5% que repercute 0,051 en el IPC general.
• Esta evolución se explica en su mayoría por la subida de los precios de la electricidad y la distribución de agua.
• Del mismo modo, los grupos con mayor repercusión mensual negativa en el mes de enero son los siguientes:
• Vestido y calzado, con una tasa mensual del -13,8% y una repercusión de -1,216, que recoge el efecto de las rebajas de invierno.
• Ocio y cultura, con una tasa del -1,4%, que repercute -0,108 en el índice general, debido principalmente a la reducción de los precios del viaje organizado.
• Transporte, cuya tasa del -0,6% se explica por la disminución de los precios de los carburantes y lubricantes y de los automóviles. Su repercusión respecto al mes anterior es de -0,089.

Nota de prensa del INE (pdf)

El INE ya ha publicado el IPC de diciembre 2009 que completa la serie del IPC 2009. Finalmente la inflación cerró el año en el 0,8% tras subir cinco décimas en diciembre respecto al mes anterior. dato adelantado de diciembre. El dato coincide con las previsiones de los expertos y dejaría la media de IPC para el año 2009 en el -0,3%.

Es necesario distinguir entre el dato del IPC de diembre y la media del IPC durante todo el año. El primero es el nivel de la inflación en tasa interanual en el último mes del año y lo hace comparando la evolución de los precios en diciembre de 2009 frente a los de 2008. El segundo se obtiene sumando todos los datos del año y dividiéndolo entre el número de meses (12).

El desarrollo del IPC 2009 es el siguiente:

El siguiente gráfico muestra la evolución del IPC General, el IPCA o IPC Armonizado y el IPC Subyacente, que recoje el IPC general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.

El pequeño respiro concedido por el IPCA adelantado de agosto ha dado lugar a todo tipo de previsiones sobre un posible cambio de tendencia en la evolución de la inflación española y de la Unión Europea. Algo parecido puede decirse del dato de julio donde la variación mensual descendió un 0,5% aunque la inflación interanual aumentó tres décimas hasta el 5,3%. Ahora los expertos esperan las presiones inflacionarias sigan relajándose.

La Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas) es uno de los que confían en que la inflación se modere y así lo expresan en un informe titulado ‘Previsiones IPC‘. Desde el organismos precisan que a partir de septiembre entrarán en funcionamiento los efectos escalón favorables derivados de los fuertes ascensos de precios observados en el último cuatrimestre del año pasado, tanto en la energía como en los alimentos. Sin embargo, existen algunos condicionantes para que la evolución del IPC se mantenga favorable. El primer de ellos es que el precio del barril de petróleo se estabilice en torno a los niveles actuales de 112 dólares, en cuyo caso el IPC de Septiembre volvería a caer hasta el 4,6% para cerrar diciembre en el 3,7%. En este supuesto la previsión del IPC para 2008 sería del 4,4% y del 3,1% en 2009.

Funcas también ha querido salvaguardarse de un eventual empeoramiento de las condiciones de mercadoy ha elaborado unas previsiones para este escenario más pesimista caracterizado por una nueva subida del precio del crudo hasta los 134 dólares en 2008 y los 150 a finales de 2009. En este supuesto el IPC de 2008 se situaría en el 4,6% y el IPC de 2009 en el 4,4%.

Por el contrario, el escenario más optimista presenta al crudo en el entorno de los 95 dólares a finales de 2008 y de los 80 en 2009, lo que permitiría que la inflación bajase hasta el 4,3% este año y el 2,1% el siguiente