La inflación modera su caída hasta el -0,2% en la Eurozona

El dato adelantado de IPCA divulgado por Eurostat sitúa la inflación de la Eurozona en el -0,2% en tasa internaual, lo que supone el tercer registro negativo consecutivo desde que en junio se situase en el -0,1%. Sin embargo, agosto muestra una tendencia al alza en los precios, sobre todo teniendo en cuenta que en julio la inflación fue del -0,7%, por lo que la nueva cifra supone una mejora de cinco décimas porcentuales.

El dato de IPC adelantado de la oficina estadística europea es muy fiable y casi siempre coincide con la cifra oficial. En concreto, de las 24 últimas ocasiones ha coincidido en 17 y sólo en siete mostró una desviación nunca superior a una décima.

Pese a sumar su tercer mes consecutivo en tasas negativa, la mayoría de analistas no cree que haya riesgo de deflación.

Eurostar dará a conocer el dato definivo el próximo 16 de septiembre, un día después de que el Instituto Nacional de Estadística (INE) publique el IPC de Agosto 2009.

España, en deflación técnica ¿Y qué?

El dato adelantado del IPC de Agosto sitúa la tasa de inflación en el -0,8% y a falta de confirmarse ya han surgido las primeras voces alarmistas acerca de la deflación. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), una economía entra en deflación cuando encadena seis meses de caídas en los precios con tasas negativas, algo que España alcanzará en agosto de confirmarse las previsiones.

España entraría en técnicamente en deflación aunque la subida del IPC según el dato adelantado y la previsión de que la inflación suba en la segunda mitad del año hacen que sea recomendable poner el dato en cuarentena. La desinflación se produce por un desajuste entre la oferta. Es decir, hay una demanda insuficiente o un exceso de oferta. En el caso español está ocurriendo lo primero. La crisis ha llevado a una brutal contracción del consumo y lo que antes era suficiente desde un punto de vista productivo ahora es demasiado.

El problema de la deflación es sus efectos son muy difíciles de corregir y puede sumergir a la economía en una espiral de la que es complicado salir. En principio el deterioro de los precios afecta a los resultados empresariales, lo que generaría desempleo, que a su vez implicaría nuevos recortes en el consumo y por lo tanto más bajadas en los precios para dar salida al excedente productivo. Además, si se preve que los precios sigan cayendo la gente esperará para adquirir bienes duraderos (pasados unos meses serían más baratos), lo que también contribuye a la caída.

Por otra parte, la deflación es un fenómeno relativamente raro y no hay muchos casos de los que tomar ejemplo. La Gran Depresión norteamericana y la economía japonesa de la década de los 90 son los dos principales casos de estudio. En ambos casos las soluciones fueron bajar los tipos de interés (ya están cercanos al 0%) e incrementar el gasto público (el Pan E se encarga de ello), así que sólo queda esperar a que de verdad se cumplan los pronósticos inflacionarios.

La inflación sube al -0,8% en agosto

Por fin parece que se acerca el final de las caídas del IPC en 2009. La inflación subió al -0,8% en agosto en tasa interanaul, seis décimas por encima del -1,4% registrado en junio, según el indicador adelantado del Instituto Nacional de Estadística (INE).

El dato supone el primer repunte inflacionario desde julio de 2008, cuando comenzó un proceso deflacionario que ha llevado al IPC a registrar tasas negativas. Sin embargo, también supone un leve retroceso respecto al -0,7% previsto por los analistas para el IPC Agosto 2009.

En cualqueir caso hay que recordar que el dato del INE se refiere al IPC Armonizado, que es el que utiliza Euostat para determinar la inflación en la Unión Europea. En cualquier caso, el IPCA no suele diferir del dato del IPC General, cuyo dato definitivo conoceremos el 11 de septiembre.

¿Petróelo alto = inflación?

Con esta afirmación tan categórica explica Dalamar su visión del asunto y aquí aprovechamos para titular con ella. La relación entre el precio del crudo y la inflación se ha estrechado en los ultimos ejercicios. De hecho, la evolución del petróleo marcó el devenir del IPC 2008 y la del IPC 2009. Buena parte de las caídas que está viviendo el índice en este ejercicio siguen motivadas por los excesos del oro negro el pasado año, aunque la vivienda también sigue aportando lo suyo.

La energía ha sido un martillo pilón para el IPC en el año 2009. Sólo hace falta ver la relación entre el IPC subyacente, que no incluye energía ni productos elaborados con el índce general, y sobre todo la incidencia de los productos energéticos en la inflación. Y es que esta ha caído al ritmo del precio del crudo y ahora que este sube impulsado por los fundamentales se empiezan a hablar de un aumento de las presiones inflacionarias.

La energía puede ser el detonante para que la inflación aumente lo que resta de año y durante el próximo ejercicio. A esto hay que añadir las que generarán las políticas monetarias expansivas para aumentar la liquidez, el aumento del gasto público y el resto de medidas anticrisis de la mayoría de gobiernos en todo el mundo. Ademá de la presión inflacionaria, el aumento del precio del crudo suele tener efectos nocivos sobre la economía ralentizando su crecimiento. Como norma, el Fondo Moneatio Internacional establece que por cada incremento permanente de cinco dólares, el crecimiento mundial se reduce en 025 puntos. En el caso de los países industrializados el efecto es mayor y alcanza los 0,4 puntos sobre el crecimiento y 0,5 puntos sobre la inflación.

Los precios industriales caen un 0,2% en junio

El Indice General de Precios Industriales (IPI) cayó un 0,2% en julio respecto al mes anterior según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). La caída en tasa interanual es mucho más especular y con un 6,7% se convierte en la mayor de la serie histórica que se remonta a 1976.

La evolución del IPI está siendo un reflejo de la caída de la actividad industrial y económica en España. Como es lógico, algunos sectores se están viendo más afectados que otros. Las actividades donde más ha caído el precio con respecto al mes anterior son coquerías y refino de petróleo con un 3,7% e industrial del papel con un descenso del 0,6%. Por el contrario, entre las actividades que registran un aumento respecto al mes anterior, las que más influyen son Industria de la alimentación (0,4%) e Industria química (0,8%).

Por destino económico, los bienes de consumo subieron un 0,2%, en tanto que los bienes de equipo cayeron un 0.1%, los intermedios ascendieron un 0,1% y la energía decreció un 1%. Dentro de los bienes de consumo la evolución de los bienes duraderos y los no duraderos ha sido dispar con caídas del 0,2% para el primero y subudas del 0,3% para el segundo.

En tasa interanual, las actividades que más han influido en la caída son las de Coquerías y refino de petróleo (−43,8%), Metalurgia (−28,7%) e Industria de la alimentación (−5,4%). Por destino económico de los bienes, las tasas de variación interanuales son del −1,2% para los Bienes de consumo (0,7% los Bienes de consumo duradero y −1,4% para los Bienes de consumo no duradero), del 0,5% para los Bienes de equipo, del −7,8% para los Bienes intermedios y del −16,0% para la Energía.

Flores de Lemus aumenta sus precisiones de inflación para 2009

El Instituto Flores de Lemus, dependiente de la Universidad Carlos II de Madrid, ha revisado al alza sus previsiones de inflación para Estados Unidos y la Zona Euro. En concreto, sitúa el IPC 2009 estadounidense en el -0,4% y el de la Eurozona en el 0,4%.

Las subidas del precio del petróleo aparecen como principal causa de esta revisión, que en el caso estadounidense sube dos décimas la tasa media anual de inflación para 2009 y una décima la del IPC 2010 hasta el 2,2%.

Para la Zona Euro dibuja un escenario algo distinto, con una evolución menos agresiva de la inflación, cuyo cambio no sería tan brusco el próximo año. En concreto, el instituto Flores Lemus prevé que los precios suban un 0,4% en 2009, una décima por encima de las anteriores estimaciones y que se sitúen en una media del 1,6% en 2010.

La inflación en 2010 según Funcas

Aunque todavía no hemos alcanzado el ecuador de 2009 algunos expertos ya empiezan a aventurar cuál será el comportamiento del IPC 2010. Por el momento los datos relativos al primer trimestre de 2009 confirman las previsiones realizadas para el presente ejercicio. Es decir, fuerte caída de la inflación.

Tras confirmarse es primer escenario de desinflación muy cercano a la deflación se plantean dos posibles desenlaces para el IPC del año 2010. Lo curioso es que como suele ocurrir se trata de dos posiciones enfrentadas y hasta cierto punto extremas. La primera es la más negativa y dibija una duradera deflación, algo hasta ahora insólito en España y cuyo principal antecedente internacional sería Japón (nada halagüeño, por cierto). Sin embargo, tanto desde el Gobierno como desde otros organismos consideran que veremos esos extremos.

De hecho, las medidas anticrisis del Ejecutivo y la política comunitaria en materia de divisas puede dar lugar al efecto contrario. Es decir, a una situación de superinflación o hiperinflación. Por muy desalentador que parezca, este repunte inflacionario servirá como inicio de la recuperación económica y en cualquier caso todavía está por determinarse cuál será su magnitud.

Si aceptamos que 2009 será un año básicamente de desinflación (que no deflacionista) hasta prácticamente el final del verano y que a partir de entonces el IPC empezará a repuntar aunque no de forma brusca estaríamos alineándonos con las previsiones realizadas por Funcas. La Fundación de Cajas de Ahorro estima que el IPC 2009 será del -0,1% en su media anual, aunque diciembre cerraría en el 1,3%. Sus expectativas para el IPC 2010 sitúan la tasa media en el 2% con un desarrollo mensual que sería el siguiente:

El IPC de la Eurozona cae al -07% en junio

Aunque ha tardado más que el IPC en España, la inflación de la Eurozona también cae y lo hace con rapidez. Según los datos publicados por Eurostat acumula una caída del 0,7% en los últimos doce meses, lo que supone un nuevo mínuno histórico. De hecho, esta es la segunda vez que se registra una tasa de inflación interanaual negativa tras eñ -0,1% de junio.

La inflación para el conjunto de la Unióne Europea fue del 0,2%, cuatro décimas menos que el mes anterior. Ambos datos son algo peores que las previsiones de los analistas.

En total, 14 de los 27 socios de la UE -doce de los dieciséis miembros del euro- han sufrido una caída de precios de consumo en los últimos doce meses. Irlanda es la que más está sufriendo este proceso con una inflación del -2,6% seguida de Bélgica (-1,7%), Luxemburgo (-1,5%) y España (-1,4%). Por el contrario, las tasas de inflación más altas se registraron en Rumania (5%), Hungria (4,9%) y Polonia (4,5%).

Los componentes con las mayores tasas de inflación en julio fueron alcohol y tabaco (4,4%), bienes y servicios (2.1%) y equipamiento doméstico (1,7%), en tanto que los más bajos fueron transporte (-5,5%), vivienda (-1,8%) y alimentación (1-%).

En términos mensuales, ocio y cultura es el que mayor subida acumula con un 1,3%& seguido de hoteles y restaurantes (1%) y alcohol y tabaco (0,5%). En cualquier caso se trata de subidas muy modestas en compraración con años anteriores, donde la época estival dio lugar a importantes aumentos en los precios. Por el contrario, vestido con un espectacular -9,8% fruto de las rebajas de verano, alimentación (-,6% y vivienda (-0,5%) han sido los que más han caído.

IPC Julio 2009

El IPC de Julio 2009 registra una caída de cuatro décimas hasta el -1,4% en tasa internaual según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Se trata del quinto mes consecutivo en el que la inflación registra tasas negativas, aunque los expertos siguen descartando un riesgo inflacionario alto para la economía española. Si hemos de atenernos a la definición de deflación del FMI (Fondo Monetario Internacional) sólo faltaría un mes para alcanzarla, ya que se entiende por deflación dos trimestres consecutivos en tasas negativas.

El -1,4% alcanzado en julio supone un nuevo mínimo histórico en contraposición con el 5,3% registrado por el IPC en Julio de 2008, el máximo histórico. Desde entonces la inflación no ha dejado de bajar. Por su parte, el IPC subyacente, que no incluye ni energía ni alimentos no elaborados, se mantiene en tasa positiva tras caer dos décimas hasta el 0,6% en tanto que el IPCA o IPC Armonizado registra una caída de cuatro décimas también hasta el 1-,4%.

En términos generales, la subida experimentada por tabaco y bebidas alcohólicas no ha sido suficiente para frenar la caída impulsada por vestido y calzado, así como por los precios de hoteles y establecimientos turísticos. Eneste sentido los grupos que más han influído en la disminución interanual del IPC Junio 2009 son:

Vivienda, cuya tasa anual disminuye más de un punto, situándose en el –0,8%. Es la primera vez que este grupo registra una tasa anual negativa. Este descenso se debe en su mayor parte a que la subida de los precios de la electricidad fue mayor en julio de 2008. Además, las bajadas de los precios del gas y el gasóleo para calefacción han sido más acusadas este año que el anterior.
Transporte, que presenta una tasa del –9,5%, siete décimas inferior a la de junio, debido a la estabilidad de los precios de los carburantes y lubricantes frente a la subida que experimentaron en julio de 2008. También es destacable en este grupo la disminución de los precios de los automóviles.
Alimentos y bebidas no alcohólicas, que registra una tasa anual del –2,1%, tres décimas inferior a la del mes pasado. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta disminución son las frutas frescas y la leche. Ésta es la tasa anual del grupo más baja desde el comienzo de la serie, en enero de 1994.
Vestido y calzado, cuya tasa anual se sitúa en el –2,1%, seis décimas menor que la de junio, debido a que las bajadas de precios han sido más pronunciadas en 2009.
Hoteles, cafés y restaurantes, cuya tasa anual disminuye tres décimas hasta el 1,5%. Esta variación se explica porque las subidas de precios de todos sus componentes han sido menores que en julio de 2008. Cabe destacar la tasa anual de los restaurantes, bares y cafeterías, que se sitúa en el 1,7%, la más baja desde agosto de 1986.

Además de las bajadas señaladas anteriormente, es relevante el aumento de la tasa anual del grupo de bebidas alcohólicas y tabaco, cuya tasa anual se sitúa en el 13,0%, casi cinco puntos por encima de la del mes pasado, a causa del aumento de los precios del tabaco.

La caída del IPC julio 2009 es todavía mayor en términos mensuales. De hecho, en julio la tasa de variación mensual del IPC general es del –0,9%. vestido y calzado son los que mayor caída han sufrido con una tasa mensual del –11,8%, que refleja el comportamiento de los precios habitual en las temporadas de rebajas. Su repercusión en el IPC general es –1,006. Por su parte, menaje, con una tasa mensual del –0,9% y una repercusión de –0,064, alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa del –0,2% también ha contribuido a la caída.

El Índice de Vivienda Rúbrica y la revisión de alquileres

El Índice de Vivienda Rúbrica (IVR) o la Rúbrica de Viviendas de Aquiler (RVA) es el antiguo Índice Nacional de la rúbrica 33 «Viviendas en alquiler» que mide el incremento del precio en el alquiler de viviendas y que ahora se encuentra integrado dentro del IPC General en el apartado de vivienda. Es decir, se trata de un apartado que mide especificamente la evolución de los precios en la renta de inmuebles.

El Índice de Vivienda Rúbirca o rúbrica 33 se utliza para decir que el alquiler de inmuebles ha subido  bajado y poco más. Sin embargo, con la caída del IPC en el año 2009 y su consiguiente incidencia al actualizar rentas algunos caseros empiezan a mirar hacia este nuevo íncide a la hora de revisar sus alquileres. Y es que mientras el IPC registra tasas negativas el IVR sube un 3,2% según los últimos datos. Este es precisamente el caso que presentan en el foro de burbuja.info, donde un usuario informa de que su casero le ha aplicado el incremento de la rúbrica 33 al alquiler en lugar de restarle el IPC.

Quienes deban actualizar su alquiler deben saber que el IPC de los Alquileres se corresponde al IPC general, tal y como marca la Ley de Arrendamiento Urbano (LAU). Por fortuna la legislación vigente es muy explícita:

1. Durante los cinco primeros años de duración del contrato la renta sólo podrá ser actualizada por el arrendador o el arrendatario en la fecha en que se cumpla cada año de vigencia del contrato, aplicando a la renta correspondiente a la anualidad anterior la variación porcentual, experimentada por el Indice General Nacional del Sistema de Indices de Precios de Consumo en un período de doce meses inmediatamente anteriores a la fecha de cada actualización, tomando como mes de referencia para la primera actualización el que corresponda al último índice que estuviera publicado en la fecha de celebración del contrato, y en las sucesivas el que corresponda al último aplicado.
2. A partir del sexto año de duración la actualización de la renta se regirá por lo estipulado al respecto por las partes y, en su defecto, por lo establecido en el apartado anterior.
3. La renta actualizada será exigible al arrendatario a partir del mes siguiente a aquel en que la parte interesada lo notifique a la otra parte por escrito, expresando el porcentaje de alteración aplicado y acompañando, si el arrendatario lo exigiera, la oportuna certificación del Instituto Nacional de Estadística, o haciendo referencia al “Boletín Oficial” en que se haya publicado.

Es decir, los alquileres se actualizarán de acuerdo al IPC General y no a otros indices hasta el quinto año.