La inflación cae al -1% en junio

Se confirma una nueva caída de la inflación en junio. Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística el IPCA adelantado de junio cae al -1%, lo que sitúa al indicador con una tasa negativa superior al punto porcentual por primera vez en su historia.

El comienzo de las rebajas y el precio del petróleo son los principales factores que presionan el IPC a la baja, aunque el indicador también refleja la caída en el coste de los paquetes vacacionales. La inflación no ha dejado de caer desde que en julio de 2008 alcanzase su máximo en el 5,3% y en marzo de 2009 el IPC se situó por primera vez en tasa negativa. Sin embargo, desde el Gobierno insisten en que no existe riesgo de deflación.

El dato adelantado de junio se sitúa por debajo de las expectativas de los analistas que habían previsto que la caída se elevase hasta el -1,1% después de que el IPC de mayo cerrase en el -0,9%, dos décimas por encima de las previsiones iniciales. Se espera que la inflación detenga su caída en julio y que se mantenga en tasa negativa hasta octubre, cuando por fin recuperaría el tono positivos.

Hay que recordar que el IPCA o IPC Armonizado es el que utiliza Eurostat para el cálculo de la inflación comunitaria y que su metodología difiere ligeramente de la del IPC General. Sin embargo, los resultados entre ambos apenas suelen arrojar una o dos décimas de diferencia a lo sumo. En cualquier caso habrá que esperar hasta el 10 de julio para conocer el dato definitivo del IPC de Junio.

El IPC repuntará a partir de agosto según BBVA

Por fin parece que la caída del IPC tiene un horizonte final definido y este es julio. Según el Servicio de Estudios de BBVA el IPC de julio se saldará con una caída del 1,5% en tasa interanual y marcará el punto inflacionario más bajo a partir del cual el índice de precios empezará a repuntar, aunque de forma paulatina y a un ritmo moderado.

Según su último Observatorio de la Inflación,”la debilidad de la demanda continuará presionando moderadamente a la baja los precios de los componente

s subyacentes, pero en un plazo de dos meses deberíamos estar tocando mínimos, en el entorno del -1,5% “. El Servicio de Estudios prevé que el IPC de agosto muestre los primeros síntomas de recuperación, para llegar al IPC de diembre en tasas positivas cercanas al 1%. Sin embargo, esto no le permitiría cerrar el año con un aumento inflacionario, sino más bien lo contrario. De hecho, se espera una caída del -0,2% para el conjunto del IPC 2009.

El desarrollo de la inflación en 2009 está intensamente ligado a los precios de las materias primas y en especial a los carburantes. En julio de 2008 el petróleo alcanzó sus máximos históricos en 134 dólares y 85 dólares por barril, casi el doble que los precios actuales. Por eso, aunque la evolución del precio del crudo ha sido ascendente en los últimos meses, difícilmente alcanzará esas cotas, a lo que además hay que sumar la caída en los precios de los paquetes vacacionales y de los hoteles. A partir de agosto veremos el fenómeno contrario, con los precios del crudo descendiendo en 2008 y aumentando o por lo menos estables en 2009. Por eso se espera que la inflación subyacente pueda “tener alguna décima adicional de recorrido a la baja, pero cerrará 2009 en un promedio cercano al 1%”.

De esta forma, el Servicio de Estudios de BBVA concluye que los riesgos de deflación son acotados, y no cabe esperar retrasos en el gasto de consumo derivado de expectativas bajistas de precios.

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IPC Mayo 2009

La inflación sigue cayendo a un ritmo más rápido del esperado. El IPC de Mayo registró una tasa interanual negativa del 0,9%, siete puntos menos respecto al dato de abril y uno por debajo del las previsiones. Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) la inflació se mantuvo sin cambios en tasa mensual aunque su caída en términos internauales es más que significativa.

La tasa de -0,9% del IPC en Mayo es históricamente alta, aunque según los expertos todavía no existe riesgo de deflación, si bien es significativo que la inflación caiga más de lo esperado. Buena parte de esta argumentación se basa en que el petróleo sigue explicando las continuas bajadas del IPC en cierta medida y que la inflación subyacente, que no incluye los precios de los productos energéticos ni de los alimentos elaborados, sigue siendo positiva. En concreto, se enuentra en el 0,9% tras ceder cuatro décimas respecto al mes de abril.

En cuanto a los grupos que más han influido en la nueva disminución del IPC en Mayo destaca transporte, con una tasa anual del –9,1%, casi dos puntos inferior a la del mes de abril. Esta caída se debe principalmente al comportamiento del precio del petróleo, que pese a subir en mayo respecto a abril, su alza es muy inferior a la registrada en 2008. Su tasa anual se sitúa en el –24,0%, la más baja desde agosto de 1986.

Por su parte, alimentos y bebidas no alcohólicas registran una tasa anual del –0,8%, siete décimas por debajo de la del mes anterior. Se trata de la tasa anual más baja de este grupo desde octubre de 1997. Las parcelas que más destacan por su influencia en esta variación son la carne de ave, la leche y las frutas frescas. Además, ocio y cultura, aporan una tasa anual del 0,0%, más de un punto y medio inferior a la del mes de abril. Esta reducción se debe en su mayoría a la bajada del precio del viaje organizado, propio del final de la Semana Santa.

El IPC Armonizado o IPCA también cayó al -0,9% en tasa internual.

Nota de prensa del INE (pdf)

¿Qué es la reflación?

¿Delfación o Hiperinflación? Este se ha convertido en uno de los principales debates acerca de la economía española, europea y mundial. Desde IPC Blog hemos planteado ambos escenarios empezando por el actual proceso de desinflación y terminando en una posible superinflación que podría esperarnos en el IPC 2010 e incluso alargarse durante 2011. Aunque el escenario se va aclarando poco a poco con el paso de los meses, todavía persisten dudas sobre lo que pueda ocurrir.

De hecho, cada vez parece más claro que a medio-largo plazo viviremos una fuerte inflación aunque aderezado con algunos ingredientes extra, empezando por la recesión económica. Esto es lo que técnicamente se conoce como reflación. Desde especulacion.org Jesús Perez explica que en realidad la reflación se puede entender como el acto de estimular la economía incrementando la masa monetaria o reduciendo los impuestos. Es decir, es una inflación artificial creada por el Estado.

En el caso actual estamos viendo ambos comportamientos. Las medidas anticrisis de muchos gobiernos están utilizando los estímulos fiscales y monetarias para incrementar el consumo y la producción. Sin embargo, la dureza de la crisis está haciendo que todavía el ciudadano no se lance a la piscina del consumo (de ahí las caídas de precios), a lo que hay que unir el comportamiento del petróloe, que parece que ahora empieza a repuntar.

En principio, las medidas reflacionarias deberían estimular la producción, algo que no está ocurriendo en el caso español, sino más bien lo contrario. Buena parte de culpa la tiene el aumento de la tasa de paro, que limita la producción. Esto es un problema que pone en tela de juicio las medidas que se han tomado hasta el momento. Por ahora se ha logrado capear el temporal regresando a un estado de precios ‘por los suelos’ que no se podrá mantener eternamente. Con el tiempo la presión fiscal aumentará para hacer frente al endeudamiento que están generando las medidas anticrisis, a lo que habrá que añadir el aumento del precio del dinero, del euribor y del petróleo, lo que repercutirá en una pérdida de poder adquisitivo para el ciudadano medio.

La inflación llega al 0% en Europa

La inflación también cae en la Eurozona. Según los datos de Eurostat, el IPC Adelantado se mantuvo sin cambios en mayo por primera vez desde que en 1997 comenzaron los registros del mismo en el ámbito comunitario. La caída de los precios de la energía, especialmente del petróleo, y una menos actividad económica han motivado esta caída.

El IPCA de la zona euro se situó en el 0,6% en agosto, una cifra históricamente baja y que volvió a hacer surgir el fantasma de la deflación, sobre todo después de que la inflación de varios países miembros de la Unión Europea sea ya negativa. Y es que España no es una excepción en términos inflacionarios, aunque sí una de las que más está sufriendo el proceso de desinflación.

Según el dato adelantado del Instituto Nacional de Estadística (INE) la inflación cayó en mayo al -0,8%, lo que dejaría el IPC de Mayo en la tasa más baja desde el comienzo de la serie histórica. Esta cifra es mayor que la de otros ‘vecinos’ también con problemas inflacionarios como es el caso de Irlanda, con un IPC de -0,7% en abril, Portugal y Suiza (-0,6%) y Luxemburgo (-0,3%).

El 16 de junio se conocerá el dato definitivo del IPC de Mayo y el 30 de ese mismo mes se publicará el dato adelantado de junio.

Nota de prensa de Eurostat (pdf en inglés)