La caída de precios está suiendo más rápida de lo inicialmente previsto y el IPC de mayo puede marcar un nuevo mínimo histórico. El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha publicado el dato del IPCA adelantado correspondiente a mayo y para sorpresa de los analistas la inflación ha caído al -0,8% en mayo, por encima de las estimaciones iniciales.
La nueva caída de precios vuelve a poner la temida deflación en en la mente de mucho expertos, aunque desde el Gobierno siguen asegurando que no hay riesgo de deflación y alegan que sin petróleo y alimentos el IPC sería positivo. En cualquier caso dentro de poco podremos ver si están en lo cierto, ya que la demanda del crudo ha repuntado por primera vez en siete meses y los precios del petróleo también empiezan a subir. Y es que todavía es posible que veamos primero deflación y después hiperinflación en la evolución del IPC en 2009.
En cualqueir caso conviene recordar que indicador adelantado se refiere al IPC Armonizado (IPCA) que se rige por los parámetros que marca la Unión Europea para contabilizar la inflación comuninatia y en este sentido puede desviarse del IPC General, aunque rara vez suele hacer. Ahora habrá que esperar hasta el 10 de junio para conocer el dato definitivo del IPC mayo 2009, aunque todo apunta a que volveremos a asistir a un nuevo mínimo histórico.
El consumo sigue cayendo en España. La última muestra de debilidad ha llegado de la mano de las ventas al por menor, que eliminando los efectos del calendario cedieron un 7,5% en abril respecto al mismo periodo del año pasado según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Sin embargo, lo positivo es que por lo menos el ritmo del descenso parece haberse ralentizado. ¿Podría ser un síntoma de que lo peor ya ha pasado? Todavía es demasiado pronto para alzar las campanas al vuelo.
Y es que la ralentización en el ritmo de cáida no implica que la situación vaya a mejorar, sólo que ya no se están produciendo grandes ‘batacazos’ como el de febrero. Además, hay que tener en cuenta que las ventas a precios constantes, es decir, eliminando el efecto del calendario, cayeron un 8,4% en lugar del citado 7,5%.
El desglose de estas ventas por tipo de productos muestra una disminución del 3,2% en los de alimentación y una bajada del 9,4% en los no alimenticios. Entre estos últimos, destaca el descenso del 22,6% que registran las ventas al por menor de Equipo del hogar respecto al mismo mes del año 2008.
Las ventas en las estaciones de servicio, descontando el efecto precios, registran en abril un descenso del 7,9% respecto al mismo mes de 2008.
Desde 2008 la inflación ha estado muy ligada al precio del petróleo. Si durante la primera mitad de 2008 se registraron fuertes presiones inflacionarias por el coste del crudo, en la segunda mitad el efecto fue el contrario, lo que se tradujo en caídas que se extenderieron al curso actual como refleja el IPC 2009. Evidentemente la crisis económica y el aumento del paro también han tenido parte de culpa en la caída del IPC hasta tasas negativas en marzo, ya que las familias han reducido el consumo y muchos comercios han respondido ajustando sus precio.
Sin embargo, está claro que los precios de la energía, y más en concreto la que deriva del crudo, tienen una fuerte influencia sobre el IPC. En un momento donde todavía se debate sobre un una posible deflación a corto plazo con un final en hiperinflación a largo, el petróleo parece haber detenido la sangría de precios y repunta de nuevo. La tendencia no debería sorprendernos demasiado, ya que se produce todos los años con la llegada del verano y el buen tiempo. Además, si nos paramos a analizar la caída del precio del crudo (al margen de teorías sobre un golpe del petróleo que por otra parte es recomendable leer) nos damos cuenta que buena parte está causada por la crisis económica y la consiguiente caída de la demanda. En el fondo, tal y como explica en su blog Andris Piebalgs, Comisionado de Energía de la CE, en su blog, los fundamentales que guían el mercado de la materias primas y del petróleo no han cambiado, por lo que podemos esperar una tendencia alcista a medio y largo plazo.
Actualmente el barril de crudo se compra a casi 60 dólares y subiendo. ¿Hasta dónde? La ‘meta’ según la Agencia Internacional de la Energía está en los 200 dólares en un plazo de cuatro años siempre y cuando no se vuelva a producir una escalada como la vivida en 2008. Desde Actibva Predicciones preguntan si no alcanzará los 75 dólares en dos meses. Una nueva subida del precio del crudo serviría para mitigar las caídas del IPC e incluso estabilizarlo antes de asistir a las presiones inflacionistas y la superinflación que ven muchos economistas.
Por si acaso, los precios de los carburantes ya han subido (antes incluso que los del barril de crudo). Con motivo del verano y el aumento de los desplazamientos (también gracias a los puentes) el coste de la gasolina y el gasóleo se ha encarecido un 2% y un 1% respectivamente sólo en la última semana y prometen seguir haciéndolo como siempre que llega el buen tiempo.
Lo peor es que según el Informe anual de la Comisión Nacional de la Energía, la gasolina sigue siendo más barata en España que en Europa, pero su precio se incrementa a un ritmo mayor que en el resto de economías del Viejo Continente. Si sigue esta tendencia, el IPC 2009 no tardará en reflejarlo.
La inflación vuelve a registrar tasas negativas en abril,tal y como sucediera con el IPC de Marzo. Según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) el IPC de Abril cayó al -0,2%, en tasa interanual, lo que supone una décima porcentual menos que la registrada el mes anterior. Se trata de la novena bajada consecutiva del IPC, que rompe con el dato adelantado por el propio INE y que además se convierte en la tasa más baja desde 1961m cuando se inicia la serie histórica del IPC.
Y lo peor de todo es que la inflación cae en tasa interanual pese a que los precios aumentan con respecto al mes anterior. En concreto, la variación mensual fue del 1%. Vivienda se encuentra entre los grupos que más ha influido con una tasa anual del 1,6%m dos puntos inferior a la marzo debido a la bajada del precio del gas frente a la subida que este experimento en abril. La tasa anual en esta parcela es del -10,8%. Por su parte, alimentos y bebidas no alcohólicas suman una tasa anual del ñ-0,1%, siete décimas por debajo de la del mes anterior. Además, se trata de la primera vez que se sitúa en terreno negativo desde 1997, principalmente por la influencia de la carne de ave, frutas frescas y aceites.
Transporte contribuye a la caída del IPC de Abril con una tasa anual del -7,5%m siete décimas superior a la de marzo gracias a la subida de los precios de los carburantes y lubricantes. Además, también destaca la reducción de los precios de los automóviles, que registraban subidas en abril de 2008. Mientras, la tasa anual de ocio y cultura crece del -0,8% a 1,6% por el aumento de los precios del viaje organizado con motivo de Semana Santa. El año pasado esta parcela registró tasas negativas al celebrarse esta festividad en marzo.
Por su parte la tasa de variación interanual de la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) mantiene su tasa en el 1,3%, con lo que sitúa su diferencia con la tasa del índice general en un punto y medio.
En cuanto a la variación mensual, los precios suben un 1% con respecto al mes anterior y lo hacen auspiciados por vestido y calzados, con una tasa del 9m4% por la llegada de la nueva temporada de primavera-verano y cuya repercusión en el IPC general de abril es 0,736. Mientras, transporte repercute 0,209 con una tasa del 1,4%, en tanto que ocio y cultura repercute 0,107 con una tasa de 1,4% y vivienda con una tasa de -1,4% y una repercusión de -0,159.
La subida mensual de la inflación contrasta con la caída en tasa interanual y respalda la tesis del Gobierno y del Banco de España de que nuestra economía no entrará en deflación y que en caso de hacerlo será por un periodo muy corto. Entonces quizás deberíamos empezar a preocuparnos por la hiperinflación.
El IPC no ha dejado de caer desde el máximo de 5,3% alcanzado en julio de 2008 hasta el -0,1% de marzo. El descenso parecía detenerse en el dato de abril, según el indicador adelantaro, pero sin embargo ha terminado cayendo hasta el -0,2%, así que lo que pueda pasar a partir de ahora sigue siendo motivo de debate. Por un lado se encuentran quienes postulan que deberemos enfrentarnos a un largo periodo de deflación y por otro los que ven la hiperinflación como la parada más factible a medio plazo.
La deflación, entendida como la define el FMI, es la disminución general de los precios durante dos trimestres consecutivos. La economía española todavía estaría lejos de registrar tasas negativas en la evolución del IPC durante ese periodo, pero hay que tener en cuenta que se prevé que el IPC siga cayendo hasta el tercer trimestre del año. Desde el Banco de España descartan deflación aunque los precios caigan hasta otoño. Y es que el organismo cree que la economía nacional sólo está viviendo un periodo de desinflación, ya que la caída de precios no está siendo generalizada ni prolongada.
En este sentido, sí es cierto que la energía y transporte (principalmente por el descalabro del precio del crudo) han capitalizado buena parte de los descensos del IPC, a lo que se puede sumar el retroceso en el coste de la vivienda. Sin embargo, no todos los productos de la cesta que componen el IPC General han caído ni mucho menos. De hecho, quienes acusan al índice de no registrar la realidad del coste la vida (en teoría su labor) aseguran que los precios de muchos productos de primera necesidad no sólo no han bajado sino que han subido. Es decir, que el IPC no es real y las familias tienen que gastar más.
Entonces, si las caídas del IPC son sólo un espejismo¿qué futuro nos espera? Todavía es pronto, pero ya han empezado a surgir voces que hablan de la superinflación que nos espera a medio plazo. La culpa de este fenómeno la tendría el dinero que los bancos centrales están inyectando a la economía y que terminará propiciando una fuerte inflación sobre el valor de los ahorro. Las últimas medidas del Banco Central Europeo para salir de la crisis y reactivar el crédito se encaminan en esa dirección. Así, el BCE bajó los tipos al 1% al tiempo que ampliará el plazo al que otorga liquidez.
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