IPC 2011

Aunque todavía es un poco temprano para predecir cómo será la evolución del IPC 2011, siempre es un buen ejercicio aventurar cuál puede ser nuestro destino en términos inflacionarios. La actual coyuntura económica complica un poco más la previsión ya que actualmente se barajan dos escenarios opuestos para ese periodo.

El primero habla de un periodo de deflación que se extendería durante 2010 e incluso 2011, tal y como le ocurrió a la economía japonesa. Nos enfrentaríamos a varios años de escaso crecimiento debido a la cáida de la demanda, que se mantendría especialmente baja. El problema del escenario deflacionista es que España nunca ha tenido que afrontar esta situación y hay pocos ejemplos a los que atenerse al margen del japonés.

Por el contrario, el otro escenario para el IPC 2011, que cada vez cobra más fuerza es el de una nueva subida de la inflación. Se habla incluso de un proceso de hiperinflación o superinflación que estaría motivado por las medidas de todos los Gobiernos para incentivar el gasto y por las políticas monetarias de los bancos centrales. En el peor de los casos asistiríamos a fenómenos como el nacimiento del Amero, una divisa que según la leyenda urbana sutituirá al dólar, y que más bien forma parte de la ciencia ficción financiera.

En cualquier caso, para aproximarnos algo más a cómo puede evolucionar el IPC 2011 deberemos esperar a ver cómo lo hace el IPC 2010.

IPC Diciembre 2010

¿Cómo cerrará su evolución el IPC 2010? ¿Cuál será el dato del IPC Diciembre 2010? Diciembre es, por definición, un mes inflacionario. Las fiestas de Navidad ayudan, y mucho, a que los precios suban y así ha ocurrido en cuatro de los siete últimos años (no se incluye el dato del IPC diciembre 2009). Por fortuna, las subidas no suelen ser exageradas en tasa interanual.

Como es lógico, alimentos y bebidas no alcohólicas suelen ser los que más contribuyen a crear inflación seguidas de ocio y cultura (los niños están de vacaciones) y tabaco y bebidas alcohólicas. La evolución de los precios del IPC Diciembre 2010 se puede dividir en una primera quincena con una subida relativamente pequeña y una segunda donde los precios se desbocan debido a las fiestas de Navidad.

En principio el IPC diciembre 2010 rompería con esta tradición, ya que se prevé que los precios permanezcan estables en el 1,9% como en los meses anterioresl. Donde sí se producirían subidas según las estimaciones de Funcas es en el dato mensual (+0,3).

El Instituto Nacional de Estadística (INE) todavía no ha anunciado su calendario de publicación para 2010, pero en cuanto lo haga daremos cuentas de las fechas de publicación del IPC Febrero 2010 y todos los datos del IPC del año 2010.

IPC 2008

El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha confirmado el dato del IPC de diciembre con una caída hasta el 1,4%, lo que supone un descenso de un punto porcentual respecto al dato de noviembre y de una décima respecto al IPCA adelantado. Es el dato más bajo desde diciembre de 1998 y confirma el paso firme de la economía hacia la deflación.

Durante la primera parte del año la inflación mundial de los alimentos como el arroz, el trigo o la soja fueron los protagonistas con los primeros indicios de la ‘explosión’ del precio del petróleo. Sin embargo, desde agosto el IPC no ha dejado de caer empujado de nuevo por el descenso del precio del barril de crudo una vez había cumplido su misión especulativa y por la crisis económica después. De esta forma, 2008 difícilmente podrá ser tomado como un año de referencia para futuras comparaciones.

En concreto, desde el máximo anual del 5,3% alcanzado en junio el índice ha perdido 3,9 puntos porcentuales, registrando además en noviembre su mayor caída en los últimos 22 años (-1,2 puntos). De esta forma, el gráfico del IPC 2008 se convierte en una montaña de subida primero y bajada después. El transporte (debido al petróleo) ha sido el gran protagonista del año y principal causante de la fuerte volatilidad de la inflación, que en el acumulado del año (enero-diciembre), también subió un 1,4%.

Ahora resta ver cuál será la evolución del IPC en 2009, aunque todo apunta a que podrían registrarse tasas negativas de crecimiento a mitad de año para después volver a subir ligeramente. En cualquier caso la inflación ya empezará por debajo de las previsiones del Gobierno, que esperaban que se situase en el 2% en 2008.

La serie completa del IPC en 2008 es la siguiente:

• IPC Diciembre 2008 - 1,4%
• IPC Noviembre 2008 - 2,4%
• IPC Octubre 2008 - 3,6%
• IPC Septiembre 2008 - 4,5%
• IPC Agosto 2008 - 4,9%
• IPC Julio 2008 - 5,3%
• IPC Junio 2008 - 5,0%
• IPC Mayo 2008 - 4,6%
• IPC Abril 2008 - 4,2%
• IPC Marzo 2008 - 4,5%
• IPC Febrero 2008 - 4,4%
• IPC Enero 2008 - 4,3%

Y su gráfico correspondiente:

El IPC de Noviembre cae hasta el 2,4%

El IPC de noviembrecumple con las previsiones y cae hasta el 2,4% empujado una vez más por la bajada de los previos del petróleo según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE)Con este descenso de 1,2 puntos porcentuales respecto al IPC de octubre la inflación se acerca a las previsiones del 2% para finales de año.

Se trata de la mayor caída desde enero de 1987 y la cuarta consecutiva que experimenta el IPC en 2008. El petróleo ha sido el principal artífice de este descenso unido a los alimentos y bebidas no alcohólicas, que sin embargo se espera que repunten en diciembre.

Los grupos que más han influido en esta disminución son:

• Transporte, con una tasa anual del –1,5%, casi seis puntos inferior a la del mes de octubre. Esta bajada se explica casi en su totalidad por la reducción del precio de los carburantes y lubricantes, frente a la subida que experimentaron en 2007.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas, que sitúa su tasa anual en el 3,1%, nueve décimas por debajo de la registrada el mes anterior. Este comportamiento se debe a la disminución de los precios de gran parte de los alimentos este mes, que contrasta con las subidas que experimentaron en noviembre del pasado año. Cabe destacar entre ellos la leche y otros productos lácteos, los quesos, el pan, las legumbres y hortalizas frescas y los aceites.
• Vivienda, cuya tasa anual se reduce ocho décimas, situándose en el 6,6%, debido principalmente a la bajada del precio del gasóleo para calefacción.

La tasa de variación interanual de la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) disminuye dos décimas hasta el 2,7%, con lo que se sitúa por encima de la tasa del índice general por primera vez desde agosto de 2007.

Tasas de variación mensuales

En noviembre la tasa de variación mensual del IPC general es del –0,4%. Entre los grupos con repercusión positiva en el índice general el más relevante es:

• Vestido y calzado, con una tasa mensual del 3,4%, que recoge los últimos efectos de la entrada de la temporada de invierno. Su repercusión en el índice general es 0,286.

Del mismo modo, los grupos con mayor repercusión mensual negativa en el mes de noviembre son los siguientes:

• Transporte, cuya tasa del –4,1% repercute –0,623 respecto al mes anterior. Este
• comportamiento se explica por la disminución de los precios de los carburantes y lubricantes.
• Ocio y cultura, con una tasa del –0,9%, que repercute –0,067 en el índice general, debido principalmente a la variación de los precios del viaje organizado.
• Hoteles, cafés y restaurantes, con una variación mensual del –0,3% motivada por la
  bajada de precios de los hoteles y otros alojamientos. Su repercusión en el IPC general de noviembre es –0,030.
• Vivienda, con una variación mensual del –0,2% y una repercusión –0,020. Esta evolución se explica en gran medida por la reducción del precio del gasóleo para calefacción.

Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA)

En el mes de noviembre la tasa de variación interanual del IPCA disminuye 1,2 puntos y se sitúa en el 2,4%. Esta tasa coincide con la avanzada por el indicador adelantado del IPCA Adelantado, publicado el pasado 28 de noviembre. La tasa mensual del IPCA es del –0,4%.